Ебитда, что это?

Что такое EBITDA: объясняю человеческим языком на простейшем примере

Рад видеть гостей на нашей странице!

Если вы зашли сюда, наверняка вам интересно разобраться в вопросе, что такое EBITDA простым языком. Дочитав статью до конца, читатель получит ответ на вопрос, обозначенный в заголовке.

Что такое и зачем он нужен

Что представляет собой EBITDA, можно понять, расшифровав само слово: Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization – «прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации». Он чаще всего применяется в финансах и инвестициях для сравнения итогов деятельности предприятия.

Что показывает расчет EBITDA

Этот параметр – один из показателей результатов финансовой деятельности компании. Простыми словами, это величина заработка компании в денежном выражении, из которой впоследствии будут выплачены долги инвесторам и налоги, произведены амортизационные отчисления. При этом коэффициент не учитывает влияние структуры капитала.

Чем отличается EBITDA от EBIT и операционной прибыли

EBIT (прибыль до выплаты процентов и налогов), в отличие от EBITDA, входит в отечественные стандарты учета РСБУ, поэтому его легче рассчитать исходя из данных, которые содержатся в отчетах. Но первый показатель не учитывает амортизационные отчисления.

Синоним термина «Ебит» – операционная прибыль, которая таким образом представляет собой разницу между валовым доходом и затратами на операционную деятельность. Величина операционной прибыли, когда маржа полностью идет на оплату по процентам инвесторам, называется критической.

EBITDA в российской практике

Хотя EBITDA не входит в стандарты бухгалтерского учета в России, параметр нашел здесь широкое применение. Так, инвесторы как российских, так и зарубежных компаний по этому показателю оценивают вероятность и скорость возврата инвестиций. Поэтому отечественные фирмы при публикации своей отчетности оглашают также и Ебитда.

Плюсы и минусы показателя

Преимущества, которыми обладает EBITDA:

  1. Показатель учитывает амортизацию, что позволяет более точно определить величину денежного потока, который затем будет направлен на оплату задолженности.
  2. Ебитда используется для расчета некоторых коэффициентов, показывающих финансовую эффективность, о них я скажу ниже (раздел «Виды»).
  3. Наглядность показателя для инвесторов.
  4. Информативность коэффициента при сравнительной оценке компаний, работающих в одной отрасли и имеющих различные структуру капитала, величину налоговых ставок и политику учета.

Недостатки параметра, в соответствии с аналитикой компании Moody’s Investors Service, выглядят следующим образом:

  1. Не учитывается изменение суммы собственных оборотных средств, что при росте этой величины приводит к некорректной оценке денежного потока в сторону его завышения.
  2. Не характеризует риски, связанные с невозвратом дебиторский задолженности, что может вызвать необходимость привлечения дополнительных средств для компенсации текущих расходов.
  3. В случаях работы с отсрочкой платежа для клиентов и учета доходов по методу начисления Ебитда не связан с денежным потоком предприятия.
  4. Искажает фактические возможности погашения долговых обязательств, так как не учитывает необходимость капитальных затрат.
  5. Неадекватно характеризует ситуацию при ускоренной амортизации основных средств.
  6. Не характеризует качество и источники доходов.
  7. Чрезмерная зависимость коэффициента от учетной политики компании.

Для преодоления тех или иных минусов показателя при его расчете игнорируют одни виды доходов/расходов и учитывают другие, ранее не применяемые при расчетах, также пытаются учесть изменение стоимости активов. Однако зачастую это лишь усугубляет ситуацию, делая рачетную величину еще более субъективной.

Виды

Различают три разновидности коэффициента EBITDA:

  1. EBITDA margin характеризует рентабельность работы компании, не учитывая отчисления на налоги, амортизацию и выплаты по процентам за кредиты. Считается путем деления цифры EBITDA на величину выручки от продаж.
  2. Коэффициент отношения долга к EBITDA применяется для оценки способности предприятия осуществлять выплаты по долгам. Здесь отражается объем финансов компании, которые могут быть направлены на погашение задолженности. Параметр нашел применение как со стороны потенциальных инвесторов для оценки финансовой надежности компании для вложений, так и менеджмента предприятий для принятия управленческих решений. Эксперты считают этот вид показателя наиболее информативным при характеристике состояния финансов фирмы. Вычислить его можно, разделив сумму совокупных долговых обязательств предприятия на величину Ебитда.
  3. Операционная прибыль OIBDA – прибыль фирмы без учета расходов на амортизацию. Исключает влияние на цифру, характеризующую финансовый результат, суммы неоперационных доходов и расходов. Рассчитывается путем суммирования величин операционной прибыли, износа основных фондов и амортизации нематериальных активов.

Как рассчитать EBITDA

Существует несколько способов расчета показателя Ебитда.

Формула для расчета

Наиболее универсально формула для расчета коэффициента выглядит так:

EBITDA = налог на прибыль (с учетом величины возвращенного налога) + чрезвычайные расходы – чрезвычайные доходы + проценты к уплате – проценты к получению + амортизация – переоценка основных средств.

Отрицательное значение показателя говорит об убыточности деятельности компании уже на операционной стадии, еще до выплаты процентов по кредитам, уплаты налогов, вычетов на амортизацию. Обратное, однако, не свидетельствует о прибыльности предприятия.

Особенности расчета по данным МСФО отчетности

Существует мнение, что EBITDA не следует считать по балансу: предпочтительнее определять величину показателя на основе данных отчетности МСФО. В этом случае формула выглядит так:

EBITDA = доходы – расходы + налоговые выплаты + оплата процентов по кредитам + амортизация.

Показатель EBITDA margin, рассмотренный выше, называют иначе рентабельностью по EBITDA. Различие между ними состоит в том, что второй абсолютный, в то время как первый – относительный.

Расчет по РСБУ

Вопреки изложенной выше точке зрения, существует метод расчета EBITDA по балансу. В более простом виде она выглядит так:

EBITDA = прибыль от реализации + амортизация.

В формуле, однако, не учитываются прочие доходы и расходы, между тем как их сумма может быть немалой. Поэтому более полно расчет по РСБУ выглядит так:

EBITDA = прибыль до уплаты налогов + проценты по кредитам – полученные проценты + отчисления на амортизацию.

Пример расчета

Я приведу два реальных примера расчета EBITDA.

Первый – отчет российской компании «Газпромнефть» за 2014 г. на основании данных МСФО.

Второй – отчет компании «X5 Retail Group» за тот же период на основании международных стандартов МСФО.

Показатель EBITDA часто критикуют. Он отсутствует как в российских, так и международных стандартах отчетности, однако его популярность и там и там весьма значительна. Его минусы создают поле деятельности для экономической научной мысли, и есть все основания полагать, что в будущем его применение в экономике будет расширяться.

EBITDA margin

Что показывает рентабельность по EBITDA?

Рентабельность по EBITDA (EBITDA margin) – показывает процент от выручки, что компания сохраняет до уплаты налогов, процентов по кредитам и амортизации. Данный показатель отрежет прибыльность компании и сравнивается с аналогичными показателями других компаний одной отрасли в процентах.

Расчет рентабельности по EBITDA позволяет оценить эффективность усилий компании по сокращению затрат. Чем выше рентабельность EBITDA, тем ниже ее операционные расходы по отношению к общей выручке.

По-простому, чем выше значение EBITDA margin, тем лучше. Аналогично с показателем EBIT margin и EBITDA margin – чем выше, тем лучше.

Низкая рентабельность по EBITDA указывает на то, что у бизнеса есть проблемы с генерацией прибыли, возможно высокие операционные расходы.

Как рассчитать EBITDA margin?

Рентабельность по EBITDA получается путем отношения EBITDA к выручке, выраженная в процентах. Формула:

EBITDA margin = EBITDA / Выручка x 100%

EBITDA – отражает прибыль до уплаты налогов, процентов и амортизации. Более подробный пример с расчётами смотрите в статье EBITDA.

Выручка (Sales, Revenues) — это денежные средства, полученные компанией от реализации, продажи ее товаров или услуг.

Пример расчёта EBITDA margin

Таким образом, мы считаем EBITDA margin = 1095795 млн руб. / 8035889 млн руб. *100% = 13,6%. Не забываем переводить к общему числителю и знаменателю до «миллионов рублей».

Плюсы и минусы рентабельности EBITDA:

Плюсы:

● Показывает сколько операционной наличности генерирует компания за каждый рубль дохода;

● Позволяет оценить на сколько компания может обслуживать свой долг;

● Не подвергается манипуляциям во внутренних статьях отчетности.

Минусы:

● Каждая компания по-своему рассчитывает показатель EBITDA, что затрудняет сравнение компаний между собой;

● Рентабельность по EBITDA обычно выше, чем рентабельность прибыли. Компании с низкой прибыльностью будут подчеркивать рентабельность по EBITDA, как показатель успеха, поэтому нужно в совокупности оценивать все показатели компании;

● Маржа по EBITDA не включает в себя структуру капитала, как многие показатели рентабельности.

Присоединяйтесь к Finrange, зарегистрировавшись в один клик и прокачивайся вместе с нами абсолютно бесплатно!

Разность систем и стандартов бухгалтерского учета породило множество показателей, позволяющих оценить эффективность работы предприятия. Из них особенно выделяется EBITDA как показатель, наиболее часто используемый для определения финансового положения компании и успешности ее работы относительно средних значений по отрасли.

Эта статья призвана рассказать о том, как выглядит формула расчета EBITDA и какие выводы можно сделать с ее помощью.

Расчет EBITDA и анализ рентабельности

Начнем с определения: сокращение EBITDA следует читать как Earnings before Interest, Taxes, Depreciationand Amortization, что в переводе обозначает прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации.

Исторически этот показатель использовался для анализа возможностей фирмы расплачиваться по долгам, а также для оценки привлекательности инвестиций в предприятие или обоснованности его слияния или раздела.

Помимо этого, сегодня EBITDA чрезвычайно часто используется как инструмент оценки эффективности деятельности компании и как способ сравнить между собой две или более фирм одной отрасли с разными структурами капитала и системами налогообложения.

Это обусловлено тем, что EBITDA можно считать сравнительно «чистым» показателем прибыли, учитывающим лишь результаты работы предприятия, без учета долговых обязательств, налогов и амортизации.

Но эти преимущества порождают и «ловушку», за которую EBITDA часто критикуется – стороннему лицу, каким может быть потенциальный инвестор, весьма сложно оценить без амортизации потребность предприятия во вложениях средств на расширение или улучшения основных фондов.

Кроме того, EBITDA иногда может использоваться как средство «завышения» прибыльности фирмы и повышения ее внешней привлекательности для инвесторов.

Она породила несколько производных показателей, основным из которых является рентабельность прибыли без налогов, амортизации и процентов (в англоязычной литературе встречается как EBITDA margin). Рассчитывать его необходимо так:

EBITDA margin = EBITDA / Выручка от продаж

Смысл этого показателя – продемонстрировать «чистый» процент прибыли от продажи товаров и услуг без учета налогов, процентов по займам и расходов на амортизацию основных фондов.

Минимально достаточным значением рентабельности считается 12%, но эта цифра может разниться в зависимости от общей ситуации в экономике и особенностей конкретной отрасли.

Минимально достаточным значением рентабельности считается 12%, но эта цифра может разниться в зависимости от общей ситуации в экономике и особенностей конкретной отрасли.

Формула расчета EBITDA по балансу

Существует два метода определения этого показателя:

  • По данным, соответствующим требованиям МСФО (Международной системы финансовой отчетности) и US GAAP (в переводе Общепринятые принципы бухгалтерского учета Соединенных Штатов).
  • По статьям бухгалтерского баланса, соответствующим Российским стандартам бухгалтерского учета (сокращенно РСБУ).

Оба способа, что понятно, имеют разные формулы, и каждый из них обладает своими преимуществами и недостатками. Рассмотрим их подробнее.

При расчете EBITDA согласно требованиям US GAAP и МСФО формула расчета будет выглядеть следующим образом:

EBITDA= ЧП + НП – ВНП + ЧР – ЧД + УП – ПП + АО – ПА

Давайте теперь расшифруем набор этих сокращени:

  • ЧП это чистая прибыль, а НП и ВНП – налог, налагаемый на прибыль и возмещение налога соответственно.
  • ЧР – чрезвычайные расходы, которые связаны с неосновной деятельностью фирмы (такие доходы еще называют внереализационные).
  • Соответственно ЧД – чрезвычайные доходы.
  • УП – уплаченные проценты, а ПП – полученные, если ваша компания не только брала займы, но и сама выдавала их.
  • И, наконец, АО – амортизационные отчисления, переносящие долями стоимость производственного оборудования на стоимость изготовляемых товаров.
  • ПА – переоценка активов.

Преимуществом расчета EBTIDA согласно иностранным стандартам бухгалтерской отчетности является точность полученного показателя. Минусом же является то, что вам придется высчитывать новые данные, отличающиеся от статей бухгалтерского баланса, соответствующего РСБУ. Но эту проблему можно решить, вычислив EBITDA по второму методу.

Для этого вам понадобится «Отчет о прибыли и убытках», также более известный как форма №2 и бухгалтерский баланс, а точнее приложения к нему, из которых нам нужны данные по амортизации основных фондов вашей компании, как материальных, так и нематериальных. Формула в итоге приобретет такой вид:

EBITDA = В – С + Н + П + АО

Одно из приведенных в формуле сокращений вы уже видели выше. Да, АО здесь тоже обозначает амортизационные отчисления.

Что же касается остальных частей формулы, то В – выручка от продаж продукции, она в отчете расположена в строке 2110, С – себестоимость продукции, указанная в строке 2120, Н – налоговые отчисления (в форме №2 это строки 2410, 2421 и 2450). И, наконец, П – проценты по кредитам и займам, строка 2330.

Что ожидаемо, преимущество и недостаток подобного метода определения EBITDA противоположны таковым у первого способа. Используя показатели, соответствующие стандартам бухучета Российской Федерации, вы существенно облегчаете процесс вычисления прибыли. Но при этом получившееся значение будет иметь некоторую погрешность.

При желании вместо выручки и себестоимости можно использовать прибыль от продаж, найти которую в “Отчете о прибыли и убытках” можно на строке 2200.

Коэффициент отношение долга к EBITDA

Помимо рентабельности, у EBITDA существует еще один производный показатель – коэффициент отношения долга. Он показывает уровень нагрузки по займам и кредитам, а также возможности компании обслуживать их и погашать задолженности.

Рассчитать его легко:

Debt/EBITDA ratio = Д/EBITDA

Где Д – совокупные кратко- и долгосрочные задолженности.

Как проанализировать коэффициент отношения долга? Если он меньше 3 – компания платежеспособна, ее состояние нормальное.

А в ситуациях, когда коэффициент становится больше 4 или 5, взятие нового займа будет сопряжено с большими трудностями – кредитная нагрузка на фирму и без того большая, и с погашением задолженностей могут возникнуть проблемы. Кроме того, банки и инвесторы не стремятся давать деньги таким предприятиям.

Расчет аналитических показателей деятельности предприятия очень важен для оценки его рентабельности. Одним из таких показателей является EBITDA. Что это такое простым языком и по каким формулам она рассчитывается, читайте внимательно.

Инструкцию о том, как правильно закрыть ООО, вы найдете .

Пройдя по этой ссылке https://businessmonster.ru/terminyi/valovaya-marzha.html вы можете ознакомиться с таким понятием как валовая маржа. Характеристики и особенности расчета.

Пример

Теперь необходимо привести пример, демонстрирующий расчет прибыли EBITDA и рентабельности по отношению к ней. Для удобства все данные заключены в таблицу.

Как можно видеть, предприятие из примера обладает весьма высокой рентабельностью, и, если нет необходимости в больших расходах на замену и обновление основных фондов, не учтенных в показателях, оно весьма привлекательно для инвестиций.

В качестве заключения необходимо сказать, что данный показатель имеет наибольшее значение в том случае, если ваша фирма пытается привлечь деньги иностранных инвесторов, привыкших работать с данными US GAAP и МСФО. И теперь, зная, что такое EBITDA, вы сможете подготовить и представить им эти данные.

За рубежом аутсорсинг уже давно прочно прижился, а в нашей стране пока только развивается. Аутсорсинг – что это такое простыми словами? Рассмотрим преимущества и недостатки работы по аутсорсингу.

Понятие вариационной маржи и алгоритм ее начисления разберем .

Видео на тему

Один инвестор решил выйти на пенсию через 15 лет. Каждый месяц он инвестирует 20 тысяч рублей.
Цель эксперимента — жизнь на дивиденды в размере 50 тысяч рублей в месяц. Публичный портфель позволит следить за движениями и при желании присоединяться к нему. @dividendslife

Показатель EBITDA. Что это такое и как его считать

Почти все компании при публикации финансовой отчетности указывают такой показатель, как EBITDA. Понимание принципа расчета и того, для чего он используется, необходимо каждому инвестору.

Согласно определению EBITDA (Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) — это прибыль до вычета процентов, налога на прибыль и амортизации активов.

Данный показатель не является стандартизированным бухгалтерским показателем, т.е. вы не сможете найти его в отчетности компании. Менеджмент компании рассчитывает EBITDA отдельно и использует его для наглядности финансового положения компании.

Показатель EBITDA начал использоваться в 1980-х годах для анализа способности компании обслуживать долги. В сочетании с чистой прибылью показатель служил источником информации, например, о том, какую сумму процентных платежей по задолженности может обеспечить компания в ближайшей перспективе. Данный показатель и сейчас продолжает использоваться для анализа кредитоспособности компаний. Многие кредиторы зашивают в ковенанты нормативы по отношению чистого долга к EBITDA. Принято считать нормой данное отношение на уровне не выше 3х.

Существует два основных метода расчета показателя EBITDA:

1. Более простой, но более надежный метод — «Сверху вниз».

EBITDA = Операционная прибыль + Расходы на амортизацию основных средств + Расходы на амортизацию нематериальных активов

Таким образом, мы принимаем тот факт, что операционная прибыль является основным источником дохода фирмы. Разница EBITDA от операционной прибыли заключается только в начисленной амортизации, которую мы возвращаем. Иначе этот показатель называют OIBDA, но, тем не менее, многие компании именно так производят свои расчеты.

Преимущество данного метода в его простоте: пользователю отчетности при расчете показателя тяжело допустить ошибку, и вместе с этим менеджменту компании крайне трудно ввести в заблуждение акционеров.

2. Более сложный, теоретический метод, который напрямую следует из названия показателя — «Снизу-вверх».

EBITDA = Чистая прибыль + Процентные расходы + Налоги с прибыли компании + Амортизация основных и нематериальных активов

Этот метод означает, что мы начинаем расчет от конечного значения чистой прибыли компании и возвращаем обратно приведенные статьи расходов. Основным недостатком данного метода является то, что любые вторичные или одноразовые статьи отчетности также попадут в конечный результат, что делает анализ показателя в динамике более сложным.

Стоит также отметить, что в данном случае менеджменту легче манипулировать числами, используя различные методы подсчета.

Следует понимать, что при расчете показателя EBITDA вторым способом мы захватываем все строки отчетности, которые находятся между операционной и чистой прибылью. Очень часто в учет заходят одноразовые расходы/доходы, понесенные фирмой.

Чтобы сделать показатель EBITDA более пригодным для анализа в динамике, применяются разнообразные корректировки на одноразовые статьи. Например, исключаются списания и переоценка активов, валютные разницы и т.д. Обычно компании приводят пояснение, на какие строки был скорректирован показатель.

Рассмотрим расчет показателя EBITDA, на примере компании Полюс.

Для начала посмотрим отчет о финансовых результатах компании. Сразу можем заметить, что в нем не указана начисленная амортизация. В таких случаях для расчета показателя EBITDA нам также потребуется отчет о движении денежных средств компании.

Теперь у нас есть все необходимые данные, чтобы посчитать EBITDA двумя методами.

1. EBITDA «Сверху вниз» = Операционная прибыль + амортизация = 1455 + 178 = 1633

2. EBITDA «Снизу-вверх» = Чистая прибыль + Процентные расходы + Налоги с прибыли компании + Амортизация основных и нематериальных активов = 1241 + 200 + 290 + 178 = 1909

Как мы видим, значения, посчитанные двумя способами, довольно сильно расходятся. Производя расчет вторым способом, мы захватили много одноразовых статей, не связанных с основной деятельностью компании. Из чего следует, что мы должны скорректировать наш показатель. Для удобства возьмем пример корректировки, которую провела сама компания.

Как мы видим, были удалены доходы, не связанные с основной деятельностью (курсовые разницы, процентные доходы и т.д.) и обратно восстановлены одноразовые расходы (обесценение активов, благотворительные взносы и т.д.).

После корректировки EBITDA, посчитанные первым и вторым способом, почти совпали.

Самый популярный показатель «грязной прибыли» (так иногда называют EBITDA) имеет массу преимуществ и недостатков:

Преимущества:

— Принято считать, что EBITDA довольно точно отображает «денежную прибыль» от основного вида деятельности компании.

— Удобен для использования при сравнении компаний, работающих в одной отрасли. При этом не имеет значения размер инвестиций (основных средств), размер долговой нагрузки, а также режим налогообложения компаний. Другими словами, при сравнении компаний не учитывается налоговая ставка страны, в которой располагается компания, структура капитала и учетная политика.

— EBITDA используется не только в оценке компаний, но и в кредитном и финансовом анализе.

— Позволяет приблизительно оценить объем долга, который потенциально сможет осилить компания. Также оценить возможности для инвестиций.

— При «добросовестном» подсчете показатель является надежным, т.к. он не допускает манипуляций во внутренних статьях отчетности. Например, если компания решила завысить амортизацию, на одну и ту же величину уменьшится чистая прибыль и увеличится амортизация. Таким образом, поменяется лишь структура показателя, но не конечный результат.

Недостатки:

— Компании могут менять базу для измерения показателя EBITDA, использовать разные методы расчёта либо корректировки. Тем самым менеджмент может манипулировать финансовыми результатами фирмы. Следовательно, надо более тщательно разбираться, как был собран показатель за весь рассматриваемый период времени.

— Компании с высокой долговой нагрузкой оказываются в более выгодном положение. Если фирма имеет большой долг и платит по нему высокие проценты, показатель EBITDA не отражает этот вклад. Тем не менее, прибыль такой компании будет уступать компании с низким долгом при прочих равных условиях.

— Такая же картина складывается и в случае с амортизацией. EBITDA не отражает потребности в будущих инвестициях компании. Это говорит о том, что при сравнении компаний из разных сфер, например, производства и сферы услуг, в выигрыше будут компании с большей долей основных средств.

Здесь нужно сделать акцент на то, что показатель EBITDA является первичным индикатором для скрининга компаний. После первичного осмотра фирма требует более детального изучения.

Показатель EBITDA для отдельных отраслей

При сравнении компаний из одной отрасли аналитики часто используют модернизированные показатели EBITDA. Например, для добывающей отрасли используется следующий показатель:

EBITDAX = EBITDA + затраты на разведку

Многие добывающие компании используют разную учетную политику для признания затрат на разведку. Прибавление геологоразведочных и поисковых работ позволяет игнорировать разницу в учетной политике в различных компаниях.

Для ритейла, где сконцентрированы большие арендные площади, принято использовать показатель EBITDAR, скорректированный на величину аренды. Также он используется в авиационной отрасли, т.к. большинство самолетов покупаются в лизинг:

EBITDAR = EBITDA + затраты на аренду и операционный лизинг

Тем самым данный способ позволяет игнорировать разницу в стоимости аренды и обслуживание лизинга для компании. В конечном счете для компаний разного размера и формата он позволяет сравнить исключительно коммерческий успех компании.

Открыть счет

БКС Брокер

Для предприятия начало любой международной деятельности, такой как попытка получить заем в банке другого государства, привлечение иностранных инвесторов или выход на новые рынки, означает множество перемен, с которыми придется столкнуться и владельцу бизнеса, и его работникам.

Во многом эти изменения касаются бухгалтерского учета – за границей используются иные, отличающиеся от российской, стандарты финансовой отчетности. Соответственно, для оценки работы фирмы применяются другие показатели, и успешность международной деятельности предприятия во многом зависит от того, сможет ли бухгалтер правильно вычислять и анализировать их – ведь потенциальный иностранный инвестор или заимодавец, желая узнать возможности фирмы и эффективность ее работы, потребует те показатели, с которыми он привык работать.

Одним из таких показателей является EBITDA. И на вопрос «что такое EBITDA?» простым языком ответит наша статья.

Понятие

EBITDA – что это такое и как рассчитать? Для начала дадим определение, которое вы могли уже видеть в различных справочниках или на Википедии.

EBITDA – аналитический показатель, показывающий объем прибыли предприятия без учета расходов на уплату процентов по займам, налога на прибыль и амортизационных отчислений. Именно так и расшифровывается это сокращение: Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization.

Эта прибыль вычисляется на основе бухгалтерских документов, соответствующих либо американскому стандарту US GAAP, либо регламентам Международных стандартов финансовой отчетности (или сокращенно МСФО).

При желании EBITDA можно узнать и при использовании бухгалтерского баланса, составленного по правилам, РСБУ. О том, как это сделать, вы узнаете дальше.

Итак, что же отражает этот показатель?

С помощью EBITDA мы получаем возможность оценить сравнительно «чистую» эффективность компании за отчетный период, без учета особенностей налоговой системы государства, в котором ведет свою деятельность фирма, ее долговой нагрузки и безденежных статей бухгалтерского учета.

Таким образом, мы можем продемонстрировать денежные потоки любого бизнеса.

Потому этот показатель и является столь популярным среди западных инвесторов, банков и финансовых аналитиков, хоть он и не относится к стандартам МСФО или US GAAP, а лишь рассчитывается на основе документации, созданной по этим регламентам. EBITDA позволяет хорошо оценить привлекательность компании для ее поглощения, выдачи кредита или вложения средств. Кроме того, она достаточно просто и быстро рассчитывается, что является еще одним его преимуществом, но уже для бухгалтеров.

Но у любой медали есть и обратная сторона – при расчете этого показателя возможно искажение реального положения дел того или иного предприятия. Во многом это связано как раз с амортизационными отчислениями – в некоторых отраслях расходы на покупку и модернизацию основных фондов (оборудования, инфраструктуры и зданий) могут оказывать значительное влияние на величину прибыли.

Но можно упустить из виду этот момент, если оценивать эффективность фирмы лишь по EBITDA.

А потом после поглощения компании или инвестиций в ее деятельность обнаружить, что ввиду специфики отрасли, к которой относится предприятие, для него требуются огромные средства на обновление и улучшение средств труда, и по этой причине ожидаемая прибыль будет значительно меньше.

Потому EBITDA хорошо годиться для «первого знакомства» и быстрой оценки фирмы, но дальнейшая деятельность потребует от вас более глубокого анализа эффективности компании и перспектив ее развития.

Однако стоит повториться, что, несмотря на указанный выше недостаток, она неплохо выполняет свою работу при оценке способности фирмы обслуживать долг или при бенчмаркинге – сопоставлении показателей компании с эталонными и сравнении ее с другими предприятиями в той же сфере деятельности.

Следует помнить, что EBITDA, в силу своего быстрого расчета, является «экспресс-тестом» платежеспособности фирмы, который используют некоторые иностранные банки.

Потому, если ваша компания планирует взять заем за границей, то рассчитать и проанализировать его нужно обязательно.

Виды показателей

Помимо самой прибыли до уплаты процентов, налогов и амортизационных отчислений, существуют ее производные, призванные уточнить некоторые моменты, возникающие при оценке привлекательности фирмы для выдачи займа или для поглощения чьего-либо бизнеса.

Для начала упомянем о рентабельности по EBITDA.

А о том, как ее рассчитывать, и для чего она необходима, вы сможете прочитать ниже.

Следующим показателем-производной является коэффициент отношения долговых обязательств к EBITDA. Он представляет собой отношение всех долгов (и со сроком до 12 месяцев и более) компании к вычисляемой нами прибыли. Смысл этого показателя – продемонстрировать уровень долговой нагрузки на фирму и ее способность обслуживать эти обязательства.

Хорошим значением коэффициента (также известного в англоязычной литературе как Debt/EBITDA) является 3 и менее. Если же значение больше 4-5, то предприятие испытывает трудности с обслуживанием собственных долгов.

На его основании можно выделить еще две производных EBITDA:

  • Net Debt/EBITDA – отношение чистого долга (совокупность всех обязательств фирмы, минус ее наличные средства и их эквиваленты) к EBITDA.
  • EBITDA / Interest expense – отношение этой прибыли к процентному расходу или, говоря простыми словами, к переплате по кредиту.

Налог на имущество является региональным налогом. Как рассчитать налог на имущество организаций – налоговая база, ставки, сроки уплаты.

Пример расчета налога на имущество и способы оплаты приведены .

А в этой теме https://businessmonster.ru/buhuchet/nalogooblozhenie/uproshhennaya-sistema-dlya-ooo.html расскажем о применении упрощенной системы налогообложения для ООО. А также о плюсах и минусах ООО на упрощенке.

Формула расчета

Теперь определим, как рассчитывается этот показатель.

Первый способ это сделать – вычислить EBITDA на основании данных финансовой отчетности, созданной по регламенту МСФО. Формула расчета EBITDA в таком случае выглядит так:

EBITDA = Чистая прибыль + Налог на прибыль – Налоговые вычеты + Внереализационные доходы и расходы + Выплаты по процентам + Отчисления возмещения износа (т.е. амортизация) – Переоценка активов.

Главное преимущество такой формулы – точность вычисления. Кроме того, при таком способе вычисления вы всегда имеете возможность представить заинтересованным лицам или организациям не только сам EBITDA, но и его составляющие в понятном для них виде. Но для бухгалтеров, не имевших до этого опыта работы по регламентам US GAAP или МСФО, работа с этой формулой и ее элементами будет представлять некоторую трудность.

Потому существует альтернативный способ вычисления EBITDA, в котором применяются статьи из «Отчета о прибыли и убытках» и бухгалтерского баланса, составленного в соответствии с РСБУ. При таком методе вычисления формула приобретает следующий вид:

EBITDA = Выручка – Себестоимость + Налоговые отчисления + Выплаты по процентам + Амортизационные отчисления.

Что касается статей формы №2, то выручку и себестоимость можно найти в строке 2110 и 2120 соответственно, налоги вычисляются на основе строк 2410, 2421 и 2450.

А сумма выплат по процентам займов находится в отчете о прибыли и убытках в строке 2330.

Амортизационные отчисления следует искать по данным баланса.

При таком методе расчета прибыли ситуация становится обратной – вычислить EBITDA таким способом отечественному бухгалтеру значительно проще, но и точность вычисления падает, так как строки формы №2 и статьи бухгалтерского баланса отличаются от элементов EBITDA, определенных на основании МСФО. Какой из двух способов предпочесть – решать вам.

Несмотря на простоту расчета EBITDA на основании бухгалтерского баланса, имеет смысл потратить больше времени и сил и составить отчетность по стандартам МСФО (или US GAAP, если предстоит работа с компаниями, банками и инвесторами из США).

Помните, что помимо расчета вышеуказанной прибыли, отчетность может вам понадобиться и для других целей, связанных с ведением дел за рубежом.

Рентабельность по EBITDA

Теперь вернемся к показателю, о котором упоминалось ранее. Итак, рентабельностью по EBITDA называется ее отношение к выручке от продаж. Представим ее формулу:

EBITDA margin = EBITDA/Выручка

Что дает нам этот показатель? Он демонстрирует прибыльность бизнеса, не скорректированную особенностями системы сбора налогов того или иного государства или долговой нагрузкой этой фирмы.

Таким образом, рентабельность по EBITDA отлично подходит для бенчмаркинга и сравнения эффективности нескольких фирм из разных стран и с различными структурами капитала, но работающими в одной и той же сфере.

Как правильно анализировать такую рентабельность: если она выше 12%, то дела компании идут вполне неплохо. Меньшее значение является поводом для тревоги, так как если фирма имеет очень малую или даже отрицательную прибыльность еще до уплаты налогов или процентов по займам, то нужно срочно принимать меры для ее сохранения «на плаву».

Теперь, прочитав эту статью, вы будете в курсе, что такое EBITDA, для чего она нужна, и, что главное, как вычислять её и анализировать полученные результаты. Этот показатель может стать хорошим «маркером» успешности фирмы и ее устойчивого развития для ваших партнеров, как в России, так и за рубежом.

ЕНВД – вмененный налог, который не зависит от дохода предпринимателя. Приведем пример, как производится расчет ЕНВД – формула и примеры вычислений.

О том, что такое депонированная заработная плата и как она отражается в бухучете, вы узнаете в этой статье.

Что такое скорректированная EBITDA

Скорректированный показатель EBITDA — это коэффициент, который отображает доходы до вычета процентных расходов, налогов и амортизационных отчислений.

Скорректированный показатель EBITDA отличается от EBITDA тем, что нормализует доходы и расходы, поскольку разные компании могут относиться к каждому виду доходов и расходов по-разному. Стандартизируя денежные потоки и дисконтирующие аномалии, которые могут произойти, EBITDA может обеспечить полезную метрику для сравнения нескольких компаний.

Скорректированный показатель EBITDA определяется как:

Чистый доход —

Измерения обычно производятся на ежегодной основе, но многие аналитики рассматривают средний показатель за 3 или 5 лет для сглаживания данных.

Различные фирмы или аналитики могут использовать несколько иные скорректированные показатели EBITDA из-за различий в их методологии и допущениях. Таким образом, эти цифры часто не доступны для общественности, в то время как ненормированный показатель EBITDA обычно является публичной информацией. Важно отметить, что скорректированный показатель EBITDA не является коэффициентом в стандартных принципах бухгалтерского учета (GAAP) в отчете о прибылях и убытках компании.

Скорректированный показатель EBITDA также не должен использоваться отдельно и должен быть частью набора аналитических инструментов, используемых для оценки компании или компаний.

About the author

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *