Экспресс анализ предприятия

Экспресс-диагностика корпоративной отчетности

На современном этапе экспресс‒диагностика корпоративной отчетности ‒ это один из основных методов управления внутренними финансовыми потоками фирмы, позволяющий выявить ключевые проблемы в результате осуществления коммерческой деятельности организации при анализе отчетности. Сущность данного вида анализа заключается в выявлении значений основных показателей деятельности, их интерпретации и дальнейшем наблюдении за динамикой их изменения.

Однако стоит отметить, что нет единой методики проведения данного вида анализа, так как среди ученых и экономистов‒практиков существует большое количество подходов к пониманию предназначения и сущности экспресс‒диагностики отчетности. Так, по мнению выдающегося ученого, д.э.н, профессора ‒ Ковалева В.В. и Волковой О.Н. алгоритм проведения включает:

  • просмотр отчета по формальным признакам;
  • ознакомление с заключением аудитора;
  • выявление «больных» статей в отчетности и их оценка в динамике;
  • ознакомление с ключевыми индикаторами;
  • чтение пояснительной записки;
  • оценка общего имущественного и финансового состояния организации по данным баланса;
  • формулирование выводов и предложений по результатам анализа.

В то же время некоторыми другими учеными экспресс‒диагностика корпоративной отчетности рассматривается несколько шире, включая помимо перечисленных такие этапы, как анализ ликвидности, движения денежных средств, движения эффективности управления оборотными средствами, анализ финансовой устойчивости и т.д. Данный, расширенный, подход к методике проведения экспресс‒диагностики отчетности наиболее точно отражает сущностное значение анализа, позволяет эффективнее разрабатывать, с большей обоснованностью тактические мероприятия для управления организацией.

В структуре экспресс‒диагностики большинство ученых деятелей выделяет три основных этапа:

  1. Сущность первого этапа заключается в проверке правильности и полноты отчетности организации. Проводится счетная проверка показателей бухгалтерского отчета по качественным формальным признакам: проверяется правильность оформления и заполнения баланса, отчета, его соответствие законодательству, соответствие итогов и реального финансового положения. Этот этап важен тем, что бухгалтерский баланс демонстрирует качественную структуру имущества, показатели которой влияют сущность и качество принимаемых управленческих и финансовых решений.
  2. Второй этап характеризуется подробным изучением пояснительной записки, прилагаемой к отчету, и оценкой условий деятельности организации в отчетном периоде. На основе баланса строится аналитическая таблица, в которой учитываются все изменения, произошедшие за исследуемый период времени.
  3. Третий этап ‒ основа экспресс‒анализа. Он характеризуется расчетом и оценкой динамики аналитических коэффициентов, которые характеризуют финансовое положение экономического субъекта.

Стоит отметить тот факт, что в случаях, устанавливаемых законодательством, бухгалтерская отчетность подлежит обязательному аудиту. В соответствии с ФЗ РФ регулярно проверяют:

  • отчетность акционерных обществ;
  • годовую консолидированную финансовую отчетность;
  • отчетность профессиональных участников рынка ценных бумаг;
  • годовую консолидированную финансовую отчетность;
  • отчетность организации, если объем выручки от продажи продукции за предшествовавший отчетному год превышает 400 млн руб. или сумма активов бухгалтерского баланса по состоянию на конец года, предшествовавшего отчетному, превышает 60 млн руб., и т.д

На основании заключения аудитора можно сделать аргументированные выводы о результатах хозяйственной деятельности, имущественном и финансовом положении организации, а также в дальнейшем принимать на их основе обоснованные решения.
Выделяют следующие виды наиболее распространенных и широко применяемых на практике аудиторских заключений:

  1. безоговорочно положительное заключение.
  2. модифицированное аудиторское заключение;
  3. заключение, содержащее мнение с оговоркой.

При проведении экспресс‒диагностики корпоративной отчетности организации в неблагоприятный период развития экономики, в условиях кризиса, необходимо не только тщательно анализировать деятельность экономического субъекта, но и также учитывать специфику текущего развития экономики. Так, например, убытки или просроченная кредиторская задолженность на протяжении нескольких отчетных периодов скорее свидетельствуют о неблагоприятных тенденциях в деятельности организации. Просроченная дебиторская задолженность по состоянии на текущий отчетный период может свидетельствовать о наличии некоторых затруднениях у контрагентов и не в обязательном порядке будет оказывать существенное негативное воздействие на конечный финансовый результат. Если же наблюдается ее устойчивое сохранение на протяжении длительного периода, это свидетельствует об упущенной выгоде для корпорации, что при увеличении долгов может привести к ухудшению финансового положения и возникновению проблем с кредиторами. Выявление динамики развития микро‒ и макро‒среды необходимо проводить непрерывно, для получения самых оперативных выводов, так как финансовое положение организации может изменяться каждый день под воздействием влияния различных факторов.

При проведение экспресс‒диагностики корпоративной отчетности используется множество различных методов анализа, однако приоритетное значение отводится вертикальному и горизонтальному анализу отчетности. С помощью горизонтального анализа осуществляется сравнение статей отчетности текущего периода с предшествующим периодом. Данный метод заключается в построении аналитических таблиц, дополняемых показателями отчетности с вычислением абсолютных и относительных отклонений. В свою очередь, вертикальный анализ позволяет оценить удельный вес каждой статьи в общем итоге, а также определить структуру анализируемых средств и их источники пополнения, оценить произошедшие в них изменения.

Не менее важным является этап формулирования выводов по результатам анализа, на котором подводится итог проведенного анализа с учетом цели, сформулированной перед его проведением, и делается вывод о необходимости более детального анализа финансовых показателей деятельности корпорации. Однако краткосрочные цели корпорации могут существенно корректироваться в зависимости от требований экономического развития, соответственно экспресс‒анализ должен наполняться новым содержанием, для получения достоверной оценки и последующих корректирующих действий работников финансовых служб.

Таким образом, проведение анализа по описанному позволит провести детальный и полный анализ деятельности организации, финансовой устойчивости организации, имеющей ключевую роль в определении ее финансового состояния и дальнейших тенденций развития. В то же время как финансовое управление можно считать эффективным лишь при том случае, если имеется достоверная информация о всех процессах, происходящих в организации, таким источником является отчетность компании за определенный период времени. Именно грамотно и своевременно составленная диагностика финансовой отчетности поможет избежать негативных последствий в работе экономического субъекта, а также выбрать дальнейшую обоснованную и эффективную стратегию его развития.

Пример анализа финансового состояния предприятия

При составлении бизнес-плана необходимо провести анализ показателей финансового состояния организации, реализующий инвестиционный проект.

Если в рамках проекта предусматривается создание новой организации, то этот этап упускают на начальной стадии, а проводят при выходе предприятия на проектную мощность или при завершении проекта.

Анализ финансового состояния предприятия проводится:

  • перед началом реализации инвестиционного проекта на действующем предприятии;
  • по завершении проекта.

В первом случае нам необходимо определить финансовое здоровье организации. Ведь зачастую именно для вывода организации из кризиса и разрабатывается инвестиционный проект. Если финансовое состояние предприятия нестабильно, то при реализации проекта необходимо учитывать, что могут потребоваться дополнительные средства для финансирования текущей деятельности фирмы.

Во втором случае проводится анализ с целью определения результативности и эффективности реализуемого проекта, если главной задачей было вывести фирму из кризиса. Или же просто необходимо убедиться, что новое предприятие финансово устойчиво и способно платить по своим обязательствам.

Произвести расчет показателей финансового состояния не сложно, но как сделать их анализ?

Показатели для анализа

Для того, чтобы провести анализ финансового состояния предприятия, нам нужно рассчитать следующие показатели:

  • платежеспособности – определяют возможность вашего предприятия рассчитаться по своим долгам в установленные сроки за счет выручки;
  • деловой активности предприятия – это свойство финансового состояния предприятия, которое характеризуется показателями оборачиваемости оборотных активов;
  • финансовой устойчивости – состояние финансов предприятия, создающее все условия и предпосылки для его платежеспособности;
  • ликвидности – могут ли активы преобразоваться в деньги или быть проданы. Чем выше степень ликвидности, тем быстрее предприятие может найти средства для покрытия своих обязательств.

Для анализа нам необходимо знать динамику изменения показателей. Поэтому расчет показателей ведется за три года или больше и сводится в таблицу, где также обозначаются нормативные требования к показателям.

Показатели рассчитываются на основе данных баланса и отчета о прибылях и убытках. Методика расчета показателей является стандартной и отражена в методических рекомендациях по расчету показателей характеризующих финансовое состояние предприятия.

Пример анализа

Когда рассчитаны показатели и сведены в таблицу, то можно приступать к их анализу. Приведем пример реального анализа финансового состояния действующего предприятия.

Платежеспособность

Таблица 1. Показатели платежеспособности

Рассчитанный показатель общей платежеспособности в 2007 году ухудшился по сравнению с предыдущим годом и составляет 1,2 месяца, но это меньше, чем в 2005 году (1,75).

Ухудшились по сравнению с 2006 годом все показатели платежеспособности, кроме коэффициента внутреннего долга, который остался равным 0. Это означает, что у предприятия нет задолженности перед персоналом и учредителями по выплате дохода.

Состояние показателей платежеспособности в целом можно охарактеризовать как положительное, так как нормативные значения составляют < 3. Однако необходимо принять меры по увеличению выручки предприятия, снижение которой явилось основной причиной ухудшения показателей платежеспособности в 2007 году.

Ликвидность

Таблица 2. Показатели ликвидности

В 2007 году улучшился коэффициент абсолютной ликвидности, если сравнивать его с показателями 2006 года. Произошло это за счет увеличения денежных средств в структуре оборотных активов.

Коэффициент быстрой ликвидности также увеличился в 2007 году относительно 2006 года, и составляет 0,18, что меньше нормативного 0,5. А это уже может пророчить некоторые трудности для организации при необходимости срочно рассчитаться по текущим обязательствам.

Коэффициент текущей ликвидности в 2007 году снизился по сравнению с 2006 годом и составляет 1,9, что приближается к нормативному. Уменьшение показателя явилось, следствием увеличения кредиторской задолженности.

Для улучшения показателей ликвидности предприятию необходимо снизить долю запасов в структуре оборотных активов и увеличить долю денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, а также снизить кредиторскую задолженность.

Финансовая устойчивость

Таблица 3. Показатели финансовой устойчивости

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала в 2007 году составил 0,3. Это означает, что на 1 рубль собственных средств приходится 0,3 рубля заемных. Это соответствует рекомендуемым значениям. Увеличение этого показателя по сравнению с 2006 годом связано с увеличением кредиторской задолженности в 2007 году.

Коэффициент автономии в динамике за анализируемый период соответствует рекомендуемым значениям. Положительные значения собственного капитала за анализируемый период свидетельствует о наличии собственных оборотных средств – главное условие финансовой устойчивости.

Анализ динамики коэффициента маневренности собственного капитала свидетельствует об уменьшении доли собственного капитала в финансировании текущей деятельности.

Нулевые значения показателя долгосрочного привлечения заемных средств свидетельствуют о независимости предприятия от внешних инвесторов.

Показатель доли собственного капитала в оборотных средствах составил 0,47 в 2007 году, что меньше, чем в 2006 (0,71), и соответствует уровню 2005 года (0,44). Это связано с уменьшением нераспределенной прибыли в 2007 году. Показатели соответствуют рекомендованным значениям.

Деловая активность

Таблица 4. Показатели деловой активности

В таблице представлены показатели деловой активности предприятия в динамике за три года.

Коэффициент обеспеченности оборотными средствами дает нам сведения о продолжительности периода оборачиваемости оборотных активов. Данный показатель ухудшился по сравнению с 2006 годом и составляет 2,31 месяца.

Коэффициент оборачиваемости суммы оборотных активов показывает число оборотов, совершенных оборотными средствами. Данный показатель сократился по сравнению с 2006 годом на 3 оборота, но это выше чем в 2005 году на 2 оборота.

Продолжительность периода оборачиваемости запасов дает возможность оценить скорость обращения производственных запасов. Этот показатель в 2007 году также ухудшился по сравнению с 2006 годом и составил 1,69 месяца, но это лучше, чем в 2005 году – 1,97 месяца.

Показатель продолжительности периода оборачиваемости дебиторской задолженности характеризует средний срок расчета заказчиков перед предприятием. В 2007 году показатель несколько ухудшился по сравнению с 2006 годом и составил 0,39 месяца, но это в четыре раза быстрее, чем в 2005 году – 1,69 месяца.

Скорость обращения оборотных активов, которые участвуют в производственном процессе, определяет коэффициент оборотных средств в производстве. Показатель в 2007 году составил 1,7 месяца, т.е. он уменьшился по сравнению с 2006 годом и приблизился по своему значению к уровню 2005 года.

Коэффициент оборотных средств в расчетах в 2007 году составил 0,61 месяца, что хуже, чем в 2006 году на 0,4 месяца, но быстрее, чем в 2005 году почти в 3 раза.

На основе анализа показателей деловой активности предприятия в динамике за 2005-2007 гг. можно сделать вывод, что в 2006 году произошло улучшение значений анализируемых показателей по сравнению с 2006 годом, однако в 2007 году значения показателей ухудшились. Это связано с различными факторами, влияющими на результаты деятельности организации:

  • увеличение дебиторской задолженности, вследствие снижения платежеспособности потребителей,
  • снижения объемов продаж произведенных услуг.

Эти и другие факторы повлияли на увеличение длительности оборота оборотных средств.

Вывод

На основе анализа показателей, характеризующих финансовое состояние организации можно сделать вывод об устойчивом положении предприятия. Показатели соответствуют рекомендованным значениям. Но необходимо принимать меры для увеличения доходов и роста прибыли в будущем.

Более полные сведения о финансовом состоянии предприятия можно получить на основе проведения анализа финансовых результатов деятельности организации, где оцениваются показатели рентабельности, выручки, определяются факторы, влияющие на результаты работы организации.

Финансовый анализ – процесс трудоемкий и требующий участия специалистов, поэтому не стоит пренебрегать их услугами, если вы хотите получить объективные сведения о состоянии вашего предприятия и результатах реализации бизнес-проекта.

Детализированный анализ финансового состояния

Его цель — более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекшем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.

В общем виде программа проведения углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия выглядит следующим образом.

1. Построение аналитического баланса — нетто.

2. Оценка и анализ экономического потенциала.

2.1. Оценка имущественного положения и структуры капитала.

2.2. Анализ финансового положения:

— оценка ликвидности,

— оценка финансовой устойчивости.

Прежде чем приступить к проведению анализа, необходимо в сжатом виде дать определение основных показателей, которые будут использованы при расчете коэффициентов, характеризующих финансовое состояние предприятия.

Активы — это стоимость средств, которыми владеет предприятие. Активы разделяются на текущие активы (оборотные активы) и недвижимое имущество (внеоборотные активы).

Текущие активы — это средства, предназначенные для краткосрочного использования и обращаемые в денежную наличность в течение хозяйственного цикла, не превышающего один год. Текущие активы отражаются во втором разделе баланса, называются иначе оборотными средствами или оборотным капиталом.

Ликвидные активы (легкореализуемые активы) — это активы, которые можно быстро превратить в денежные средства. Ликвидные активы равны текущим активам за вычетом товарно-материальных запасов. Ликвидные активы показываются во втором разделе активной части баланса. Прежде всего это денежные средства, включая краткосрочные ценные бумаги, и задолженность дебиторов (платежи по которой ожидаются не более чем через 12 месяцев после отчетной даты).

Материально-производственные запасы — активы, занимающие по степени ликвидности промежуточное положение между легкореализуемыми активами и недвижимыми средствами. Материально-производственные запасы отражаются во втором разделе активной части баланса. Прежде всего это материалы, незавершенное производство, готовая продукция и товары для перепродажи.

Недвижимость — это активы, предназначенные для сравнительного долгосрочного использования в производственной деятельности (более одного года). Называются иначе внеоборотными активами, недвижимыми или иммобилизованными средствами. Недвижимость отражается в первом разделе активной части баланса. К ней относятся основные средства (здания, сооружения, оборудование), нематериальные активы, незавершенное строительство и долгосрочные финансовые вложения.

Общая сумма капитала — это стоимость средств (активов) предприятия. Она равна обязательствам в сумме с собственным капиталом. Называется иначе валютой баланса нетто.

Реальные активы — это сумма остатков (сальдо) основных средств (за минусом износа), производственных запасов, незавершенного производства, малоценных и быстроизнашивающихся предметов. Реальные активы характеризуют производственные мощности предприятия.

Пассивы — это обязательства (заемные средства) предприятия по оплате плюс собственный капитал.

Обязательства — разделяются на краткосрочные (текущие) и долгосрочные, отражаются в пятом и шестом разделах пассивной части баланса.

Краткосрочные обязательства — это задолженность предприятия, которая должна быть погашена в течение года. Прежде всего это задолженность кредиторам, краткосрочные кредиты и займы, полученные авансы.

Долгосрочные обязательства — это задолженность предприятия, которая должна быть погашена в течение периода, превышающего один год, включают в себя долгосрочные кредиты и займы.

Собственный капитал — это стоимость активов, принадлежащих собственникам предприятия (акционерам). Стоимость собственного капитала определяется как разность между общей стоимостью активов (валютой баланса) и обязательствами. Собственный капитал называется иначе акционерным капиталом.

Собственный капитал = активы — обязательства

При анализе баланса иногда используются понятия чистые активы, чистых ликвидных активов и собственных текущих активов.

Чистые активы — это рассмотренный выше собственный капитал. Определяется общей стоимостью активов за вычетом краткосрочных и долгосрочных обязательств.

Чистые активы = активы — обязательства

Чистыми ликвидными активами называются ликвидные активы за вычетом краткосрочных обязательств. В хорошо работающей фирме стоимость ликвидных активов всегда выше величины краткосрочных обязательств. Это обеспечивает устойчивость ее функционирования и способность погашать свои краткосрочные обязательства в срок (полностью за счет ликвидных активов).

= ликвидные активы — краткосрочные обязательства

Собственные текущие активы — это величина текущих активов за вычетом краткосрочных обязательств. Иначе говоря, собственные текущие активы составляют величину текущих активов, остающуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. Собственные текущие активы называют иногда рабочим капиталом: осторожный инвестор всегда следит за тем, чтобы фирма, в которую она вкладывает средства, имела значительные собственные текущие активы. Кроме того, для расширения производства важно, чтобы собственные текущие активы в этом году были больше, чем в предыдущем.

= текущие активы — краткосрочные обязательства

Собственные текущие активы называют также собственными оборотными средствами или чистым капиталом.

При проведении анализа степень агрегирования информации выбирает аналитик. Наиболее общая группировка соответствует разделам баланса. Активы разделяются на ликвидные активы, товарно-материальные запасы, недвижимое имущество. Пассивы — заемные средства (краткосрочные обязательства, долгосрочные обязательства) и собственный капитал.

Экспресс-анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Особенность экспресс-анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия в том, что он применяется при ограниченной первичной информации и в узких временных рамках. Несмотря на то что, любой финансовой отчетности присущи определенные ограничения, в открытом доступе чаще всего доступны данные, содержащиеся в форме №1 (бухгалтерский баланс) и форме №2 (отчет о финансовых результатах).

В экспресс-анализе финансово-хозяйственной деятельности предприятия можно выделить следующие этапы:

1 этап. Определение цели анализа. Данный этап является наиболее важным, так как от цели экспресс-анализа зависит глубина расчетов.

2 этап. Визуальный анализ. На этом этапе определяются проблемные статьи бухгалтерской отчетности, которым в дальнейшем следует уделить наиболее пристальное внимание.

3 этап. Расчет показателей, который включает в себя:

    • горизонтальный анализ – сравнение каждой статьи с предыдущим периодом. Проводится при необходимости по некоторым статьям;
    • вертикальный анализ или анализ структуры. Вертикальный анализ – определение структуры финансовых показателей с выявлением влияния каждой статьи на результат. Особое внимание уделяется выявленным на 2-м этапе проблемным статьям;
    • расчет необходимых коэффициентов.

Рассмотрим проведение экспресс-анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия на примере условного предприятия.

Определение цели экспресс-анализа и визуальный анализ финансовой отчетности

Цель экспресс-анализа – определить, насколько велики риски сотрудничества с данной компанией при продаже ей товаров с отсрочкой платежа. Для этого, в первую очередь, построим аналитический баланс, на основании данных финансовой отчетности условной компании.

Таблица 1. Данные вертикального и горизонтального анализа баланса
Таблица 2. Данные вертикального и горизонтального анализа отчета о финансовых результатах

Раздел/статья Выводы
Увеличение числового показателя Уменьшение числового показателя
За год значение статьи «Основные средства» уменьшилось незначительно. Значит, компания не покупала новые основные средства и не продавала старые, а снижение произошло в результате начисления амортизации по действующим основным средствам. Изменений по статье «Прочие внеоборотные активы» в компании не происходило.
Оборотные активы Запасы Большое количество запасов и их ежегодный рост могут свидетельствовать о затоваривании Регулярное уменьшение запасов может свидетельствовать как о снижении деловой активности, так и о нехватке оборотных средств
В разделе II баланса необходимо обратить внимание на такую статью, как НДС по приобретенным ценностям. Если сумма налога большая и продолжает увеличиваться, то велика вероятность того, что у компании существуют какие-то причины на уменьшение налоговых платежей. Этими причинами могут быть: неудовлетворительная организация документооборота, низкое качество налогового учета, закупка по завышенным ценам или у неблагонадежных поставщиков. Налоговые риски такой компании высокие.
Дебиторская задолженность. Эту статью баланса лучше рассматривать в совокупности с показателем выручки из формы №2 Если рост дебиторской задолженности связан с ростом продаж, значит, рост выручки обеспечен увеличением срока предоставления товарного кредита. Если увеличение происходит на фоне снижения выручки, то, несмотря на изменение кредитной политики в лучшую для клиентов сторону, компании не удалось удержать своих покупателей. Это свидетельствует о повышении операционных рисков Если уменьшение по этой статье происходит на фоне увеличения выручки, значит, покупатели стали раньше оплачивать свои счета, то есть произошло сокращение дней отсрочки или часть товара оплачивается по предоплате. Если же выручка уменьшилась, то снизилась и задолженность покупателей
В составе дебиторской задолженности также могут присутствовать выплаченные авансы, связанные со строительством или приобретением основных средств (ОС). То есть такая дебиторская задолженность в будущем превратится или в ОС, или в незавершенное строительство, а не в денежные средства.
В разделе II самую значительную сумму составляют запасы. Их стоимость увеличилась. Необходимо провести вертикальный анализ и рассчитать коэффициент оборачиваемости. Не предъявленный к вычету НДС на конец года составил более 17 млн. руб., и по сравнению с прошлым периодом эта сумма увеличилась. Вывод: повышаются налоговые риски. Дебиторская задолженность увеличилась на фоне снижения выручки. Необходим дальнейший анализ
Капитал и резервы Уставный капитал. Как правило, изменение по этой статье происходит лишь в том случае, если имела место перерегистрация компании, или принималось решение об увеличении уставного капитала
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) На данном этапе анализа смотрим на наличие суммы по этой статье. Если отражен убыток, то эту статью относим к проблемной. Для более детального анализа данных, представленных в балансе, недостаточно
У анализируемой компании уставный капитал не изменился. Сумма нераспределенной прибыли увеличилась, значит, увеличился и собственный капитал
Займы и кредиты На основании баланса можно наблюдать наличие краткосрочных или долгосрочных займов, динамику их изменения. Для каких-либо выводов об обоснованности привлечения кредитных ресурсов и их эффективности на данном этапе информации недостаточно
Долгосрочные заемные средства анализируемой компании увеличились
Кредиторская задолженность. Анализируем по видам задолженности Увеличение задолженности перед поставщиками может свидетельствовать как о задержке платежей, так и о наличии договоренностей на увеличение сроков отсрочки в результате сохранения объемов закупок, оплаты в срок, наличии хороших взаимоотношений. Увеличение задолженности перед налоговыми органами может свидетельствовать о повышении налогового риска компании Уменьшение «кредиторки» может говорить как о более жесткой кредитной политике поставщиков, так и о досрочном выполнении платежных обязательств. Снижение задолженности по налоговым платежам показывает как своевременность выполнения налоговых обязательств, так и меньшее начисление налогов вследствие снижения деловой активности
Кредиторская задолженность анализируемой компании выросла в основном за счет роста задолженности перед поставщиками, а также увеличения налоговых обязательств. Это произошло на фоне увеличения запасов. Значит, приобретенные запасы были куплены с отсрочкой платежа и срок оплаты на момент составления отчетности не наступил. Для более полного анализа необходимо посмотреть изменение структуры обязательств, т.е. просчитать долю «кредиторки» и проанализировать оборачиваемость. То есть для более обоснованных выводов по финансовому состоянию компании необходим вертикальный анализ и анализ коэффициентов. Прочие обязательства предприятия в анализируемом периоде сократились.

Данные баланса также позволяют предварительно оценить платежеспособность компании на отчетную дату. Для этого сопоставим стоимость оборотных средств с величиной краткосрочных обязательств (722 426 — 649 783 = 72 643). Полученный результат можно назвать запасом прочности компании по платежеспособности.

При анализе отчета о финансовых результатах лучше прибегнуть к горизонтальному и вертикальному анализу.

Необходимо обратить внимание на следующие моменты: если увеличилась выручка, то рост себестоимости реализованных товаров (продукции) – это нормально. А вот если повышение себестоимости реализованных товаров и управленческих расходов произошло на фоне снижения выручки или ее неизменности – это должно насторожить аналитика.

При сохранении такой тенденции в будущем у компании могут возникнуть проблемы с эффективностью бизнеса и, как следствие, с платежеспособностью. Расчетные данные, а также формы баланса и отчета о прибылях и убытках представлены в таблице 1 и 2.

Ключевые показатели компании

Расписывать изменение числовых показателей как в структуре, так и в темпах роста можно по каждой статье представленных форм. Но это не входит в задачи экспресс-анализа, поэтому обратим внимание на наиболее интересные тенденции.

Итак, сделаем краткие выводы, интересные с точки зрения экспресс-анализа. Выручка анализируемой компании в 2013 году по сравнению с предыдущим практически не изменилась (0,9%). При этом чистая прибыль увеличилась на 5,2% – это хороший показатель. Как видно из приведенных расчетов, себестоимость проданных товаров уменьшилась на 0,7%. Доля себестоимости в структуре выручки также снизилась с 81,6% в 2012г. до 80,3% в отчетном периоде. Это позволило компании получить в 2013 г. дополнительно 8225 тыс. рублей валовой прибыли.

Следует обратить внимание на то, что коммерческие и управленческие расходы компании выросли на 10,9%. Их доля в структуре выручки увеличилась с 7,6% до 8,3%. Если в будущем такая тенденция сохранится, то компании грозит снижение эффективности.

Несмотря на то что, предприятию практически удалось сохранить выручку на уровне 2012 г., дебиторская задолженность увеличилась на 9,7%. Это может свидетельствовать о том, что для сохранения выручки компании пришлось пойти на изменение своей кредитной политики в сторону увеличения количества дней отсрочки при оплате за реализованный товар.

На 4,7% увеличились запасы, при этом произошло увеличение краткосрочных обязательств компании на 2,9%. На основании этого можно сделать вывод, что источником увеличения оборотных активов являлись краткосрочные обязательства.

Текущие (оборотные) активы превысили текущие (краткосрочные) обязательства на 52303 тыс. руб. в 2012г. и на 72643 тыс. руб. в 2013г., что явно свидетельствует о платежеспособности компании.

Оценка платежеспособности

Как видим, в составе имущества компании присутствуют такие статьи, как налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.

Более того, остатки по этим статьям увеличиваются. Представим себе ситуацию, что в определенный период времени у компании возникнет необходимость срочно погасить все свои обязательства перед кредиторами и она будет вынуждена продать свои текущие активы.

Аналогичная ситуация с «входящим» НДС: какова вероятность предъявления его к возмещению из бюджета, если он на сегодняшний день не был возмещен? Здесь могут быть два подхода, назовем их консервативным и лояльным.

При консервативном подходе рекомендуется не учитывать сумму «входного» НДС при анализе платежеспособности и ликвидности компании.

При более лояльном подходе сумму «входного» НДС можно учесть в расчетах.

Для этого подхода также есть разумное объяснение: возмещение НДС из бюджета достаточно продолжительно по времени (только на камеральную проверку по НК отводится 90 дней) и связано с возникновением дополнительных налоговых рисков и, что не исключено, судебных разбирательств. Изменение платежеспособности компании с учетом перечисленных замечаний представлено в таблице 3.

Таблица 3. Динамика платежеспособности компании

Показатели Консервативный подход Лояльный подход
2012г. 2013г. 2012г. 2013г.
Оборотные активы 683 543 722 426 683 543 722 426
минус «входящий» НДС 16 580 17 044
Текущие активы (ТА) 666 963 705 382 683 543 722 426
Текущие обязательства (ТО) 631 240 649 783 631 240 649 783
Разница между ТА и ТО 35 723 55 599 52 303 72 643

Как видим, и при первом, и при втором подходе платежеспособность компании в 2013г. значительно улучшилась.

В расчете коэффициентов ликвидности при экспресс-анализе, как показывает практика, нет никакой необходимости. Во-первых, значения этих коэффициентов наиболее показательны при построении временного тренда, а не при проведении экспресс-анализа. Во-вторых, коэффициенты ликвидности опираются на уже рассмотренные соотношения между текущими активами и текущими обязательствами. Следовательно, они покажут уже выявленную тенденцию.

Оценка деловой активности

Наибольший интерес при проведении экспресс-анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия представляют коэффициенты, характеризующие деловую активность предприятия, то есть коэффициенты оборачиваемости.

Порядок расчета коэффициентов и их значения представлены в таблице 4.

Таблица 4. Коэффициенты оборачиваемости

Показатель Порядок расчета 2013 год 2012 год Динамика
Оборачиваемость дебиторской задолженности (ДЗ), раз Выручка / ДЗ 1,8 2,0 -0,2
Срок погашения ДЗ, дни 360 / оборачиваемость ДЗ 197,9 181,9 15,9
Оборачиваемость товарных запасов (ТЗ), раз Себестоимость реализованных товаров / ТЗ 1,1 1,2 -0,1
Срок оборота (период нахождения на складе) ТЗ, дни 360 / оборачиваемость ТЗ 313,8 297,5 16,3
Оборачиваемость кредиторской задолженности (КЗ), раз Себестоимость реализованных товаров / КЗ 0,7 0,7 -0,0
Срок выплат КЗ, дни 360 / оборачиваемость КЗ 520,0 500,4 19,6
Запас финансовой прочности в днях Срок выплат по КЗ — период погашения ДЗ — период нахождения ТЗ на складе 8,3 20,9 -12,7

Как видно из представленных данных, оборачиваемость дебиторской задолженности незначительно увеличилась, однако срок получения денежных средств за проданные товары увеличился на 15,9 дней и достиг 197,9 дней в 2013году.

Период нахождения товарных запасов на складе по сравнению с прошлым годом увеличился на 16,3 дня и составил 313,8 дней – это может свидетельствовать о затоваривании склада. Период выплат по кредиторской задолженности увеличился на 19,6 дней и составил в отчетном периоде 520,0 дней.

Несмотря на увеличение периода выплат по кредиторской задолженности, запас финансовой прочности уменьшился на 12,7 дней. Более того, эта величина в компании отрицательная. Все это свидетельствует о недостаточной деловой активности предприятия, о большой вероятности возникновения кассовых разрывов и снижения платежеспособности.

Коэффициент покрытия процентов

В балансе анализируемой организации присутствует задолженность по кредитам. Поэтому при проведении экспресс-анализа финансовой отчетности нелишним будет расчет коэффициента покрытия процентов, который равен отношению прибыли до выплаты процентов и налогов к выплаченным процентам.

В 2012 году. этот показатель составил 14,3 (59760/4180), а в 2013 году – 12,8 (63398/4950). Данный коэффициент показывает, во сколько раз может быть уменьшена операционная прибыль, прежде чем компания окажется не в состоянии выполнить свои обязательства по обслуживанию долга. Как видим из расчета, в ближайшем будущем проблем у анализируемой организации с выплатой процентов по заемным средствам возникнуть не должно.

Коэффициент финансовой устойчивости

Еще одним показателем, который может быть интересен, является коэффициент финансовой устойчивости. Он характеризует долю собственных средств в валюте баланса. Значения этого коэффициента составили в 2012 г. 3% (20490/689730), в 2013 г. – 4,5% (32960/727 743).

Данный коэффициент показывает, какая часть активов финансируется за счет собственных средств. Что показывает достаточно высокую степень зависимости предприятия от заемных средств, которая составляет более 95%.

Также стоит сказать несколько слов о показателях рентабельности. В рассматриваемом примере достаточно посмотреть на чистую рентабельность продаж (чистая прибыль/продажи), которая составила 8,0% в 2012 году и 8,4% в 2013 году.

Выводы

Подведем итоги и сформулируем основные критерии, дающие возможность прогнозировать ухудшение дел в компании и характеризующие высокие риски сотрудничества с данной компанией:

  • неудовлетворительная структура имущества, в первую очередь текущих активов: тенденция к росту дебиторской задолженности, запасов, периодов оборота дебиторской задолженности и товарных запасов, снижения количества дней платежей по кредиторской задолженности;
  • снижение остатков по счетам денежных средств и запасов. Снижение денежных средств может свидетельствовать о затруднениях с платежами, запасов – о недостатке товаров (продукции), которые могли бы быть проданы (использованы для производства). Это говорит о нехватке оборотных средств;
  • увеличение запасов при замедлении оборачиваемости.

На основании всего этого следует вывод, что работать с данной компанией на условиях отсрочки платежа рискованно.

В заключение добавим, что:

  • любой анализ финансовой отчетности, как экспресс-анализ, так и полный, проводится с определенной целью. То есть перед выполнением какой-то процедуры необходимо четко понимать, для чего это делается и ответы на какие вопросы необходимо получить в результате;
  • нет универсального набора коэффициентов – их существует огромное количество;
  • не нужно анализировать, просчитывать, прощупывать каждую статью – так только потеряем время и получим много бесполезной информации. Основной упор нужно делать на выявленные проблемных статей.

Экспресс-анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия (. xls таблицы скачать)

About the author

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *