Финансовая состоятельность проекта

Управление проектами

Шифр 323. Тест. Управление проектами. 100 руб. Демо

1. Общая структура жизненного цикла проекта включает в себя:

1) прединвестиционную, инвестиционную, эксплуатационную стадии;

2) предпроектные исследования, проектный анализ, строительство, эксплуатацию;

3) обоснование инвестиций, разработку бизнес-плана, технико-экономическое обоснование проекта, строительство, освоение производственной мощности, эксплуатацию, завершение проекта;

4) фазу разработки, фазу реализации.

2. Полный перечень базовых элементов управления проектом включает в себя:

1) ресурсы, работы, результаты;

2) цели, ресурсы, работы;

3) время, стоимость, качество;

4) ресурсы, работы, результаты, риски;

5) цели и мероприятия по их достижению.

3. Полный перечень подсистем управления проектом включает в себя:

1) управление содержанием, управление продолжительностью, управление стоимостью, управление качеством, управление ресурсами, управление рисками, интеграцию проекта;

2) управление содержанием, управление продолжительностью, управление стоимостью, управление качеством, управление персоналом, управление материально-техническим обеспечением, управление коммуникациями, управление рисками;

3) планирование, организацию, координацию, активизацию, контроль;

4) анализ, учет, организацию осуществления, администрирование, экспертизу, бухгалтерский и управленческий учет, торги и контракты, отчетность, оценку;

5) концептуальное проектирование, проектный анализ, реализацию проекта, мониторинг и контроль, завершение проекта.

4. Содержание проекта — это:

1) совокупность целей, работ и участников проекта;

2) перечень целей, работ и ресурсов проекта;

3) совокупность поставленных целей и связей между ними;

4) предметная область, ограниченная рамками окружения проекта.

5. В качестве финансового результата проекта можно рассматривать:

1) стоимость произведенной продукции;

2) достижение необходимого соотношения между доходами и расходами;

3) внедрение системы бюджетирования проекта.

6. Развивающимся проектом можно назвать:

1) разработку и внедрение корпоративной информационной системы;

2) управление социально-экономическим развитием мегаполиса;

3) строительство путепровода.

7. Ограниченным содержанием и конечной целью обладают:

1) открытые проекты;

2) терминальные проекты;

3) мультипроекты.

8. Неграниченным содержанием и нетерминальными целями обладают:

1) открытые проекты;

2) терминальные проекты;

3) мультипроекты.

9. Организационная структура управления определяется:

1) системой властных, административных полномочий;

2) системой административных функциональных полномочий и горизонтальных отношений;

3) системой оплаты труда.

10. Преимуществами функциональных организационных структур являются:

1) стимулирование деловой и профессиональной специализации;

2) содействие повышению технологичности выполнения операций в функциональных областях;

3) концентрация внимания на проекте, его цели и потребности клиентов;

4) появление возможности гибко «настраивать» организационную структуру в рамках широкого спектра: от слабой до сильной матрицы;

5) оптимизация коммуникационных связей между сотрудниками и руководителем проекта и между высшим руководством материнской организации.

11. Преимуществами проектно-целевых организационных структур являются:

1) реализация прямого подчинения сотрудников руководителю проекта и достижение таким образом однозначности направленности усилий этих сотрудников;

2) стимулирование деловой и профессиональной специализации;

3) содействие повышению технологичности выполнения операций в функциональных областях.

12. К недостаткам проектно-целевых структур относятся:

1) снижение технологичности в функциональных областях;

2) установление функциональной технологичности, которая не способствует разрешению комплексных, междисциплинарных проблем;

3) возникновение необходимости координировать деятельность нескольких проектов, например, по таким вопросам, как распределение ограниченных ресурсов;

4) дублирование функциональных областей и снижение эффективности использования ресурсов.

13. В управлении проектом используются такие графы, как:

1) дерево целей;

2) дерево работ;

3) организационная структура;

4) S-кривая;

5) сетевой график;

6) диаграмма Исикавы.

14. Методы управления на основе сетевых моделей получили название:

1) методы обзора и пересмотра программ;

2) методы сетевого планирования и управления;

3) программно-целевой подход;

4) методы критического пути.

15. Путь — это:

1) продолжительность всех работ сетевого графика;

2) непрерывная последовательность работ, начиная от исходного события сетевой модели и заканчивая завершающим;

3) кратчайший маршрут от исходного события до завершающего.

16. Упорядочение сетевого графика представляет собой:

1) ликвидацию излишних логических связей и событий, сокращение количества пересечений;

2) установление оптимального соотношения между количеством работ и количеством событий;

3) нумерацию событий.

17. При построении сетевого графика, изображенного на рисунке, допущены следующие ошибки:

1) между событиями 1 и 5 неправильно изображены две параллельные работы;

2) между событиями 2 и 4 неправильно изображены две параллельные работы;

3) событие 3 — тупиковое.

18. Работы б и г могут начаться после выполнения работ а и б. Выберите правильный сетевой график.

19. Логическая связь между данной (i—j) и предшествующими работами (h—i) представлена в таблице.

Выберите правильный сетевой график.

20. Оптимизация сетевой модели может проводиться:

1) по стоимости работ;

2) по качеству материалов;

3) по трудовым ресурсам;

4) по информационным ресурсам;

5) по параметрам «время—стоимость»;

6) по параметрам «цена—качество».

21. Оптимизация сетевого графика по времени производится в случаях:

1) когда проект не укладывается в директивные сроки;

2) когда проект заканчивается раньше запланированного времени;

3) когда имеются бюджетные ограничения.

22. Использование сетевых матриц для моделирования больших комплексов работ или больших и сложных проектов:

1) целесообразно;

2) нецелесообразно.

23. Выберите правильный вариант сетевой матрицы, соответствующий представленным исходным данным.

24. Матрица ответственности представляет собой:

1) график;

2) блок-схему;

3) таблицу;

4) иерархический граф;

5) сеть.

25. Разновидности матрицы ответственности отличаются друг от друга:

1) уровнем детализации представления структуры работ и исполнителей;

2) набором символов, используемых для обозначения участия или ответственности;

3) охватом работ по проекту;

4) перечнем структурных единиц.

26. В матрице разделения административных задач управления участие в коллективном принятии решения изображается символом:

1) Я;

2) X;

3) Р;

4) С;

5) !.

27. В матрице разделения административных задач управления с помощью символа «И» изображается:

1) инвентаризация;

2) информационно-технологическое обслуживание;

3) получение информации;

4) подготовка предложений;

5) игнорирование.

28. В матрицах ответственности с помощью символа «S» обычно изображается:

1) исполнение;

2) согласование;

3) поставки;

4) контроль;

5) учет.

29. При разработке структуры разбиения работ могут быть использованы:

1) структура продукции проекта;

2) структура ресурсов;

3) структура функций управления проектом;

4) структура документации по управлению проектом;

5) структура жизненного цикла проекта.

30. Простейшим элементом структуры разбиения работ является:

1) комплекс работ;

2) операция;

3) пакет работ;

4) задача;

5) единичная работа.

31. В структуру разбиения работ необходимо включать:

1) критические работы;

2) все работы, необходимые и достаточные для выполнения проекта;

3) работы, выполняемые несколькими исполнителями;

4) основные работы;

5) работы, затраты на которые составляют более 80% полного бюджета проекта.

32. Проблемами при разработке структуры разбиения работ являются:

1) недостаточность данных о продолжительности работ;

2) необходимость установления баланса между детальностью представления работ и требованиями к системе сбора данных;

3) обязательность разработки и использования дерева работ;

4) возникновение перекрестной или двойной ответственности за выполнение работ;

5) невозможность структурной декомпозиции работы.

33. Шаблоны структур разбиения работ целесообразно использовать:

1) в качестве рекомендации и основы для начала структуры разбиения работ аналогичного проекта;

2) в качестве обязательного для исполнения норматива;

3) в качестве иллюстративного материала.

34. В рамках метода освоенного объема затрагиваются такие подсистемы управления проектом, как:

1) управление качеством;

2) управление продолжительностью;

3) управление персоналом;

4) управление стоимостью;

5) управление материально-техническим обеспечением.

35. Основой применения метода освоенного объема служит:

1) структура разбиения работ;

2) структура основного капитала;

3) структура разбиения стоимости;

4) дерево целей;

5) структурная сетевая модель.

36. Чем больше важность и неопределенность проекта, тем:

1) менее обязательно и строго следует использовать метод освоенного объема;

2) последовательнее и строже должно быть использование метода освоенного объема;

3) теснее должна быть интеграция между руководством проекта и рядовыми исполнителями при реализации метода освоенного объема.

37. Дополнительными аспектами качества при управлении проектом являются:

1) качество преддоговорной работы;

2) качество эксплуатации продукции;

3) качество развития проекта;

4) качество утилизации и переработки;

5) профессионализм исполнителей.

38. В ходе функционально-стоимостного анализа создаются:

1) структурно-элементная модель;

2) структура разбиения работ;

3) техника структурного анализа и проектирования;

4) функциональная модель;

5) матрица ответственности.

39. При анализе рисков используется иерархическая модель:

1) структура разбиения работ;

2) дерево работ;

3) дерево ресурсов;

4) структура разбиения рисков;

5) организационная структура.

40. К методам анализа рисков можно отнести:

1) сетевые матрицы;

2) анализ чувствительности;

3) матрицу ответственности;

4) дерево целей;

5) метод освоенного объема.

Шифр 324. Тест. Управление проектами. 100 руб. Демо

1. Проект можно определить как:

1) совокупность мероприятий, направленных на достижение уникальной цели и ограниченных по ресурсам и времени;

2) систему целей, результатов, технической и организационной документации, материальных, финансовых, трудовых и иных ресурсов, а также управленческих решений и мероприятий по их выполнению;

3) системный комплекс плановых (финансовых, технологических, организационных и пр.) документов, содержащих комплексно-системную модель действий, направленных на достижение оригинальной цели.

2. К видам управленческой деятельности относятся:

1) анализ;

2) прогнозирование;

3) учет;

4) контроль;

5) администрирование.

3. При управлении продолжительностью проекта используется:

1) дерево целей;

2) сетевая матрица;

3) структура стоимости;

4) дерево решений;

5) график денежных потоков.

4. Команда проекта — это:

1) совокупность всех заинтересованных в проекте лиц;

2) совокупность действующих как единое целое участников проекта, обеспечивающая под руководством проект-менеджера достижение целей проекта;

3) персонал проекта.

5. Полный перечень видов деятельности, обеспечивающих управление проектом, включает в себя:

1) согласование, визирование, исполнение работ, предоставление информации, подготовку предложений;

2) инициацию, планирование, обеспечение, контроль;

3) управление ресурсами, управление работами, управление результатами, управление рисками;

4) планирование, организацию, координацию, активизацию, контроль.

6. Мультипроектное управление охватывает:

1) несколько одновременно реализуемых проектов;

2) один большой и сложный проект;

3) функциональную деятельность и деятельность по управлению проектами.

7. Неограниченным содержанием и конечной целью обладают:

1) открытые проекты;

2) терминальные проекты;

3) мультипроекты;

4) никакие из перечисленных проектов.

8. Организационная структура управления представляет собой:

1) совокупность элементов организации (должностей и структурных подразделений), участвующих в управленческой деятельности, и связей между ними;

2) перечень структурных подразделений и штатных единиц организации с указанием их должностных обязанностей;

3) технологию выполнения работ по проекту в увязке с системой ответственности за эти работы.

9. Команда управления проектом представляет собой:

1) совокупность участников проекта, осуществляющих не только управленческую, но и исполнительскую, предметную деятельность на основе командного принципа;

2) совокупность исполнителей, осуществляющих горизонтальную интеграцию деятельности в рамках функциональной организационной структуры;

3) единый орган управления проектом, представляющий собой совокупность сотрудников, осуществляющих управленческую деятельность на основе командного принципа организации взаимодействия между собой.

10. К преимуществам матричных организационных структур относятся:

1) появление возможности гибко «настраивать» организационную структуру в рамках широкого спектра: от слабой до сильной матрицы;

2) оптимизация коммуникационных связей между сотрудниками и руководителем проекта и между ним и высшим руководством материнской организации.

11. Недостатками матричных организационных структур являются:

1) нарушение принципа единоначалия, что дезориентирует персонал и вызывает множество конфликтов;

2) установление функциональной технологичности, которая не способствует разрешению комплексных, междисциплинарных проблем;

3) возникновение необходимости координировать деятельность нескольких проектов, например, по таким вопросам, как распределение ограниченных ресурсов;

4) дублирование функциональных областей и снижение эффективности использования ресурсов.

12. График Гантта позволяет:

1) отразить продолжительность выполнения работ по проекту;

2) показать логическую связь между работами по проекту;

3) спрогнозировать ход выполнения работ по проекту.

13. К недостаткам линейных моделей относятся:

1) сложность корректировки при изменении условий;

2) сложность вариантной проработки;

3) невозможность прогнозирования хода работ;

4) невозможность оптимизации запасов.

14. Событие — это:

1) результат выполнения одной или нескольких работ, позволяющий начинать следующую работу;

2) начало работы или завершение работы;

3) одновременное завершение или начало нескольких работ.

15. Критический путь — это:

1) путь сетевого графика с кратчайшей длиной;

2) путь сетевого графика с максимальной длиной;

3) средняя арифметическая всех путей сетевого графика.

16. «Сшивание» сетевых графиков представляет собой:

1) повышение уровня детализации сетевого графика;

2) объединении нескольких сетевых графиков в один;

3) снижение коэффициента сложности сетевого графика.

17. При построении сетевого графика, изображенного на рисунке, допущены следующие ошибки:

1) между событиями 2 и 3 неправильно изображены две параллельные работы;

2) событие 5 тупиковое;

3) событие 4 тупиковое.

18. Работа в может начаться после частичного выполнения работы а, а для полного завершения работы б необходимо полное выполнение работы а. Выберите правильный сетевой график.

19. Логическая связь между данной (i—j) и предшествующими работами (h—i) представлена в таблице.

Выберите правильный сетевой график.

20. Оптимизация сетевой модели может предполагать:

1) приведение параметров сетевого графика к существующим ограничениям;

2) повышение качества производимой продукции;

3) повышение заработной платы исполнителей;

4) перепланирование работ по проекту;

5) изменение топологии сетевого графика.

21. Оптимизация сетевых графиков по трудовым ресурсам осуществляется в случаях:

1) когда есть необходимость равномерной и ритмичной загрузки персонала;

2) когда есть ограничения на использование трудовых ресурсов;

3) когда трудовых ресурсов недостаточно для выполнения проекта.

22. Выберите правильный вариант сетевой матрицы, соответствующий представленным исходным данным.

23. В графах матрицы ответственности отражают:

1) работы по проекту;

2) структурные подразделения;

3) исполнителей;

4) должностные единицы;

5) машины и механизмы.

24. В матрице ответственности должны выполняться следующие условия:

1) у каждой работы должен быть ответственный исполнитель;

2) каждая работа должна быть обеспечена финансовыми ресурсами;

3) у каждого исполнителя должен быть свой фронт работы;

4) объем деятельности исполнителя должен соответствовать его должностным обязанностям;

5) для каждого исполнителя должна быть определена технология его работы.

25. В матрице разделения административных задач управления используются следующие группы символов:

1) принятие решения;

2) управление;

3) согласование;

4) стратегическое планирование;

5) выполнение и обслуживание.

26. В матрице разделения административных задач управления координация изображается символом:

1) К;

2) С;

3) Т;

4) X;

5) И.

27. В матрице разделения административных задач управления с помощью символа «Я» изображается:

1) планирование;

2) принятие решения;

3) единоличное принятие решения без права подписи;

4) единоличное принятие решения;

5) мотивация.

28. Чтобы получить матрицу ответственности структуру разбиения работ необходимо соединить:

1) с деревом работ;

2) с деревом целей;

3) со структурой ресурсов;

4) со структурой затрат;

5) с организационной структурой управления проектом.

29. Для создания структуры разбиения работ необходимы:

1) структура целей;

2) дерево работ;

3) укрупненное содержание проекта;

4) сетевой график;

5) структура стоимости проекта.

30. Для создания структуры разбиения работ необходимо придерживаться следующих принципов:

1) мысленно охватывать проект в целом;

2) иметь в виду разноречивые требования участников проекта;

3) всегда думать о конечном результате;

4) уточнять оценки по мере необходимости;

5) размышлять в терминах производства или создания результатов.

31. При построении структуры разбиения работ используется:

1) дедуктивный метод;

2) индуктивный метод;

3) одновременно дедуктивный и индуктивный методы;

4) попеременно дедуктивный и индуктивный методы.

32. Шаблон структуры разбиения работ проекта — это:

1) стандарт, обязательный для выполнения во всех проектах;

2) типовое решение, используемое как рекомендации при разработке структуры разбиения работ;

3) конкретная структура разбиения работ по осуществленным проектам.

33. При использовании метода освоенного объема реализуются следующие виды управленческой деятельности:

1) планирование;

2) организация;

3) координация;

4) активизация;

5) контроль.

34. Метод освоенного объема применяется:

1) на стадии разработки проекта;

2) на стадии реализации проекта;

3) на стадии эксплуатации проекта;

4) на всех стадиях.

35. Основными документами метода освоенного объема являются:

1) технико-экономическое обоснование;

2) календарный план;

3) контрольный листок;

4) график загрузки ресурсов;

5) план освоения объемов.

36. Ключевыми аспектами (объектами) качества при управлении проектом являются:

1) качество управления;

2) качество разработки и планирования проекта;

3) качество выполнения работ;

4) качество коммуникаций;

5) качество материально-технического обеспечения.

37. При реализации процессов планирования качества используются:

1) диаграмма Исикавы;

2) гистограмма Мисимы;

3) анализ затрат и доходов;

4) функционально-физический анализ;

5) сетевое моделирование.

38. Анализ чувствительности проекта:

1) позволяет определить степень устойчивости проекта по отношению к возможным изменениям условий его реализации;

2) позволяет оценить, как изменяются результирующие показатели реализации проекта при различных значениях заданных переменных, необходимых для расчета;

3) предполагает разработку нескольких вариантов (сценариев) развития проекта и их сравнительную оценку.

39. При анализе рисков с помощью дерева решений чаще всего используется:

1) критерий Гурвица;

2) критерий Вальда;

3) ожидаемая денежная стоимость;

4) коэффициент Стьюдента;

5) ставка дисконтирования.

Финансовые вложения отражаются в балансе

Обновление: 20 декабря 2017 г.

В отчетности отечественных предприятий и организаций учитываются различные финансовые инвестиции: выданные займы, вклады и т.п. Они объединяются понятием «вложения». Финансовые вложения отражаются в балансе и пояснении к отчетности.

Что входит в финансовые вложения в балансе

Понятие «финансовые вложения в бухгалтерском балансе» включает в себя:

  • различные ценные бумаги с установленными сроками и стоимостью погашения;
  • вклады в капиталы иных предприятий и организаций;
  • выданные займы (за исключением беспроцентных) и депозиты;
  • приобретенная дебиторская задолженность и др.

Подобные инвестиции и активы входят в состав рассматриваемого понятия, если они соответствуют следующим критериям:

  • документальное подтверждение;
  • наличие у соответствующего инвестора финансовых рисков, связанных с подобными инвестициями;
  • вероятность того, что впоследствии эти инвестиции дадут экономический эффект в виде выгоды в различных ее формах (дивиденды, увеличение стоимости и т.п.) Такой вывод следует из п. п. 2, 3 ПБУ 19/02.

Теперь рассмотрим, что не относится к долгосрочным финансовым вложениям в строке 1170 баланса. Это, например:

  • выкупленные для аннулирования или последующей продажи собственные акции предприятия;
  • выданные в правоотношениях купли-продажи и оказания услуг векселя;
  • инвестиции в имущество, переданное в аренду за определенную плату;
  • драгоценности, картины, и т.п., если их приобретение не имеет отношения к обычной деятельности предприятия;
  • основные средства, МПЗ и НМА.

Где и как финансовые вложения отражаются в учете

Перед тем, как попасть в баланс, текущие финансовые вложения в бухгалтерском учете формируются на счете 58 «Финансовые вложения». Одновременно депозитные вклады подлежат учету на субсчете 55-3 «Депозитные счета».

В аналитическом учете по ценным бумагам должны быть отражены сведения о:

  • наименовании эмитента;
  • названии и реквизитах ценной бумаги;
  • стоимости;
  • общем количестве;
  • дате приобретения и выбытия;
  • месте хранения.

В балансе стоимость долгосрочных инвестиций, относящихся к финансовым вложениям, отражается на 31 декабря предшествующего года и на 31 декабря того года, который истек до этого (предшествующего) года.

Где бы в учете не формировались соответствующие сведения, долговременные финансовые вложения в балансе — это строка 1170.

В бухучете активы, соответствующие рассматриваемому показателю баланса, принимаются к учету по первоначальной стоимости.

В качестве расходов на финансовые вложения учитываются:

  • уплаченные суммы по контрактам;
  • стоимость информационных и консультационных услуг, связанных с соответствующими инвестиционными вложениями;
  • вознаграждения для посредников;
  • иные затраты на финансовые вложения.

Для определения текущей рыночной стоимости финансовых вложений применяются все доступные источники соответствующих сведений. Если финансовые вложения не обращаются на ОРЦБ и по ним текущая рыночная стоимость не определяется, они учитываются на отчетную дату по первоначальной стоимости.

Первоначальную стоимость долговых ценных бумаг, текущая рыночная стоимость которых не определяется, может быть изменена до номинальных значений в период их обращения. Это осуществляется равномерно в зависимости от сумм дохода по таким бумагам.

Выбытие финансовых вложений подлежит учету при:

  • погашении;
  • продаже;
  • безвозмездной передаче и т.п.

Выбытие соответствующего актива, по которому не определяется текущая рыночная стоимость, учитывается:

  • либо по первоначальной стоимости;
  • либо по средней первоначальной стоимости;
  • либо способом ФИФО.

Оценка финансовой состоятельности инвестиционного проекта

Основная задача, решаемая при определении финансовой состоятельности инвестиционного проекта, — оценка его ликвидности. Как уже отмечалось, под ликвидностью понимается способность проекта своевременно и в полном объеме отвечать по имеющимся финансовым обязательствам. Последние включают в себя любые выплаты, связанные с его осуществлением.

Оценка финансовой состоятельности инвестиционного проекта базируется на планировании движения денежных средств, детальное рассмотрение сущности и методов которого будет дано в следующей главе. При этом весь срок жизни проекта разбивается на несколько временных отрезков — интервалов планирования, каждый из которых затем рассматривается в отдельности с точки зрения соотношения притоков и оттоков деиежных средств. Продолжительность интервалов планирования определяется уровнем предынвестиционных исследований, возможностью подготовки исходной информации и сроком жизни проекта. Как правило, для кратко- и среднесрочных инвестиционных проектов она составляет месяц, квартал или полугодие, а для крупномасштабных и длительных проектов — год.

Финансовая состоятельность с точки зрения инвестиционного анализа означает неотрицательную разницу денежных выплат и поступлений в течение всего срока жизни проекта. Отрицательные значения накопленной суммы денежных средств за период свидетельствуют об их дефиците. Нехватка денежных средств для покрытия всех имеющихся расходов в каком-либо из временных интервалов фактически означает банкротство проекта и, соответственно, делает недостижимыми реализуемые им цели.

Решение проблемы обеспеченности проекта финансовыми ресурсами в процессе его осуществления имеет исключительное значение. Как вытекает из практического опыта, одна из основных причин возникновения трудностей при реализации проекта заключается в недооценке потребности в средствах для формирования основного и оборотного капитала. В частности, критическая ситуация с ликвидностью может возникнуть, если не будет учтена временная задержка между отгрузкой продукции потребителю и ее фактической оплатой. Не менее важной задачей является согласование графика погашения задолженности с возможностями проекта по генерации денежных средств от операционной деятельности.

Оценка финансовой состоятельности инвестиционного проекта базируется на трех ключевых формах финансовой отчетности, включающих:

  • • отчет о финансовых результатах;
  • • отчет о движении денежных средств;
  • • балансовый отчет.

Поскольку указанные формы были детально рассмотрены в гл. 2 (ч. 1 данного учебника), далее будет дана лишь краткая их характеристика.

Основное отличие базовых форм финансовой оценки от рассмотренных ранее состоит в том, что они отражают будущее, прогнозируемое состояние предприятия (инвестиционного проекта). Структура базовых форм обеспечивает возможность проследить динамику развития проекта в течение всего срока его жизни по каждому интервалу планирования. При этом могут быть рассчитаны самые различные показатели финансовой состоятельности, проведена оценка ликвидности и платежеспособности, выполнен анализ источников финансирования проекта. Унифицированный подход к предъявлению информации гарантирует сопоставимость результатов расчетов для различных проектов и вариантов решений.

Все три базовые формы основываются на одних и тех же исходных данных и должны корреспондироваться друг с другом. Каждая из форм представляет информацию о проекте в законченном виде, но со своей точки зрения. Указанное обстоятельство крайне важно, поскольку те или иные стороны, принимающие участие в осуществлении инвестиционного проекта, могут по-разному воспринимать информацию о последнем. Так, для инициаторов и собственников проекта наибольший интерес будет представлять отчет о финансовых результатах, тогда как для кредиторов более важными будут отчет о движении денежных средств и балансовый отчет.

ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ СОСТОЯТЕЛЬНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА  
Оценка финансовой состоятельности инвестиционного проекта основывается на трех формах финансовой отчетности, называемых базовыми формами финансовой оценки отчете о прибыли, отчете о движении денежных средств, балансовом отчете. Основное отличие базовых форм финансовой оценки от существующих форм финансовой (бухгалтерской) отчетности в том, что они дают представление о прогнозируемом состоянии предприятия (инвестиционного проекта).  
При оценке финансовой состоятельности инвестиционных проектов рассчитывают финансовые коэффициенты, характеризующие  
Финансовый анализ инвестиционного проекта является существенным элементом финансового менеджмента инвестиционной деятельности, позволяющим оптимизировать интересы ее различных участников. Собственники капитала оценивают финансовое состояние с целью повышения доходности, обеспечения стабильности предприятия. Кредиторы — так, чтобы минимизировать свои риски по предоставляемым кредитам. Интересы различных участников инвестиционной деятельности позволяют отразить соответствующие показатели оценки финансовой состоятельности инвестиционного проекта (табл. 7.1).  
Оценка финансовой состоятельности инвестиционного проекта  
В настоящее время существуют два подхода к оценке финансовой состоятельности инвестиционного проекта  
Оценка финансовой состоятельности инвестиционного проекта базируется на системе финансовых коэффициентов, используемых для анализа текущей деятельности фирмы. Показатели оценки финансовой состоятельности фирмы группируются следующим образом  
Оценка финансовой состоятельности инвестиционных проектов  
Оценка финансовой состоятельности инвестиционного проекта (проектируемого предприятия) основывается как минимум на трех формах финансовой отчетности, называемых «базовыми формами финансовой оценки»»  
В настоящее время используется большое количество методов определения финансового состояния предприятия. С целью оценки финансовой привлекательности инвестиционного проекта целесообразно представлять финансовую состоятельность двумя взаимосвязанными группами показателей платежеспособности и ликвидности.  
Воронов К.И. Оценка коммерческой состоятельности инвестиционных проектов // Финансовая газета, 1993, №№ 49 — 52 1994, №№ 1 — 4, 24 — 25.  
Показатели оценки эффективности и финансовой состоятельности инвестиционных проектов.  
Основные бюджеты собственно и предназначены для управления финансами предприятия, оценки финансового состояния бизнеса для выполнения всех тех управленческих задач, о которых шла речь выше. Основные бюджеты позволяют руководителям иметь всю необходимую информацию для оценки финансового положения компании и контроля за его изменением, для оценки финансовой состоятельности бизнеса и инвестиционной привлекательности проекта. Вот почему для полноценного бюджетирования необходимо обязательное составление всех трех основных бюджетов.  
Методы оценки финансовой состоятельности и эффективности инвестиционных проектов  
Данный этап — один из основных в процессе оценки и выбора инвестиционных проектов. Он оценивает осуществимость проекта с точки зрения показателя «затраты — прибыль» и включает финансовый анализ (оценка состоятельности) анализ эффективности инвестиций, оценку рисков и устойчивости.  
Комплексная оценка предполагает оценку его финансовой состоятельности и оценку его экономической эффективности. Однако, например, банк или нового инвестора не интересует финансовая состоятельность отдельного проекта. Если они собираются вкладывать деньги в предприятие в целом, то их интересует финансовая состоятельность предприятия, осуществляющего инвестиционный проект. Предприятие при оценке проекта тоже может ставить вопрос о финансовой состоятельности выделенного проекта, например, если это незначительный по масштабам или территориально обособленный проект. То же касается вопросов экономической эффективности. Банк может профинансировать проект, имеющий невысокие показатели эффективности в случае, если он уверен в возвратности средств от результатов действующего производства. Если крупное предприятие реализует небольшой объему проект, то вопросы эффективности проекта, с точки зрения банка, могут вторичны по отношению к вопросам финансовой состоятельности предприятия в целом. В то же время эффектив-масштабного (для реализующего его предприятия) проекта принципиально важна для принятия решения о кредитовании. С точки зрения предприятия, выбирающего инвестиционные проекты, вопросы их финансовой состоятельности на этапе первичного отбора скорее второстепенны. Необходимо, прежде всего, определить наиболее эффективные способы вложений средств, а затем уже определяться с тем, каким образом обеспечить финансовую состоятельность проекта и предприятия. И, наоборот, если большая часть средств уже вложена, то эффективность новых вложений будет вероятнее всего весьма значительна (стоимость завершения проекта сравнивается с эффектами, обусловленными преимущественно нее осуществленными вложениями) и, соответственно, точное определение параметров эффективности не особого интереса. В то же время вопрос о финансовой состоятельности ранее начатого проекта может встать с особой остротой в ходе его реализации. Кстати, часто неясно, с какой целью занимаются определе-  
Автоматический анализ — по заданному алгоритму проводится подробное исследование всех финансово-экономических аспектов инвестиционного проекта, начиная с условий его финансирования и заканчивая общей оценкой состоятельности проекта с указанием наиболее негативных моментов в его реализации. Анализ может быть проведен как целиком по проекту, так и по отдельным его разделам. Автоматический анализ проводится в графическом виде и сопровождается текстовым комментарием, вся информация которого может быть использована для первичного оформления проекта. На основании этого анализа можно выявить слабые места производственного плана инвестиционного проекта, и следовательно, степень риска вложения средств в этот проект. В результате проведенного анализа разработчики имеют возможность сформировать несколько альтернативных вариантов проекта (например, с различными источниками финансирования, различной структурой инвестиционных или производственных затрат и т.д.). Кроме этого, в режиме автоматического анализа программа сама предлагает краткое заключение по оценке основных показателей эффективности и в случае несоответствия принятым методикам подсказывает стандартные способы их устранения.  
ТЭО ВЭС требует обширной и достоверной информации, охватывающей все параметры, необходимые для оценки научно-технической, производственной, коммерческой и финансовой состоятельности проекта. В процессе разработки ТЭО исследуются важнейшие характеристики проекта (месторасположение вновь создаваемого или модернизируемого хозяйственного объекта, наличие производственной и иной инфраструктуры, возможности обеспечения деятельности хозяйственного субъекта ресурсами (научно-техническими, интеллектуально-кадровыми, природными, производственно-технологическими, инвестиционно-финансовыми и др.). Поскольку практически все хозяйственные проекты связаны с инвестициями, необходимо оценивать эффективность последних по специальным методикам  
В главе 3 рассматриваются вопросы выбора стратегических решений на предприятии, оценки и анализа эффективности инвестиционных проектов. Описаны возможности программного комплекса, позволяющего моделировать инвестиционную программу предприятия и проводить оценку эффективности и финансовой состоятельности проектов. ТЭО-ИНВЕСТ предоставляет эффективные инструментальные средства для оценки коммерческой и бюджетной эффективности проекта и выбора схемы его финансирования.  
В зависимости от масштабов проекта и намерений инвестора возможно совмещение (разделение) стадий. На стадии предварительного проектирования проводится первоначальная агрегированная оценка коммерческой привлекательности проекта и анализ надежности исходных данных. Технико-экономическое обоснование — основная стадия инвестиционного проектирования. На этой стадии определяются целесообразность инвестиций, размеры капитальных вложений и оборотных средств, величины издержек производства, доход от реализации продукции (услуг), срок окупаемости инвестиций, показатели финансовой состоятельности проекта.  
Мы видим, что не всегда необходима комплексная оценка проекта, и мы видим также наличие различного понимания финансовой состоятельности — состоятельность обособленного проекта и состоятельность предприятия, осуществляющего проект. Исходя из этого применяют различные методы анализа инвестиционных проектов, осуществляемых на действующем предприятии. Рассмотрим каждый в отдельности.  
Следует проводить широкую разъяснительную информационную работу, тематика которой включает правила грамотного инвестиционного поведения населения, методики самостоятельной оценки экономической состоятельности тех или иных финансовых компаний. При этом информацию, исходящую из органов регулирования и контроля рынка ценных бумаг, следует максимально адаптировать и приближать к стилистике каждого из изданий. Необходимо разъяснение особенностей государственной инвестиционной стратегии, показывать и пропагандировать конкретные результаты реализации этой стратегии, информационно поддерживать наиболее значимые проекты, которые находятся в стадии реализации, а также распространять информацию о ведущих акционерных обществах о том, каким образом они решают существующие экономические проблемы  
Комплексная оценка инвестиционного проекта предполагав1 оценку его финансовой состоятельности и эффективности. Пр] оценке финансовой состоятельности инвестиционного проект анализируется ликвидность (платежеспособность) проекта в ход его реализации. При оценке эффективности анализу подвергав ся потенциальная способность проекта сохранить покупательну] ценность вложенных средств и обеспечить достаточный тем их прироста.  
Оценка экономической эффективности и финансовой состоятельности инвестиционного проекта является заключительной фазой преды -нвестиционного исследования. Поэтому перед началом работы с программой должна быть изучена и доведена до конкретных числовых значений вся технологическая и экономическая информация по рассматриваемому проекту. Подготовка информации проводится в соответствии с требованиями, изложенными в 5.3 и гл. 6. Обычно этим занимаются специализированные проектные организации или соответствующие службы предприятия, однако часто имеет смысл уточнить некоторые важные моменты например, действующую систему налогообложения, возможность получения льгот по анализируемому проекту, условия поставки оборудования, материалов и комплектующих, соответствие масштаба цен, принятых в базовом варианте проекта ценам на момент анализа (с учетом их изменения в результате инфляции) и т. д.  
Финансовая состоятельность инвестиционного проекта может оцениваться в сравнении с данными фирмы за год, предшествующий осуществлению инвестиции, и с прогнозными показателями инвестиционного проекта. В первом случае проводится оценка изменения экономическогоуровня фирмы под влиянием инвестиции, во втором — оценка достижения прогнозируемого уровня. Наряду с перечисленными показателями анализируются показатели фондоотдачи, производительности труда и материалоемкости производства в результате осуществления инвестиционного проекта.  
При оценке финансовой состоятельности инвестиционного про-га анализируется ликвидность (платежеспособность) проекта в ходе > реализации. При оценке эффективности анализу подвергается генциальная способность проекта сохранить покупательную цен-  
Воронов К., Хаит И. Коммерческая состоятельность инвестиционных проектов проблемы оценки//Финансовая газета.— 1994.— № 24—27.  
Можно выделить две основные группы критериев оценки коммерческой состоятельности и эффективности инвестиционного проекта — финансовые и экономические (обе они взаимодополня-ют друг друга). В первом случае анализируется ликвидность проекта в ходе его реализации, во втором оценивается доходная часть, срок окупаемости и норма прибыли.  
Существует довольно обширная литература по оценке инвестиционных проектов. Обычно строится с самого начала, т.е. вводится понятие инвестиционного проекта, говорится о необходимости комплексной оценки (включая анализ финансовой состоятельности и экономической эффективности инвестиционного изучаются критерии и методы такой оценки, способы учета инфляции и неопределенностей в исходных данных. Все эти, безусловно, важные вопросы изучаются на примере проектов, лизуемых «с нуля», «в чистом поле». Методам оценки проектов, осуществляемых на действующем предприятии, уделяется меньшее внимание, хотя здесь есть ряд вопросов, которые имеет смысл обсудить. Тем более, что на практике мы имеем дело в основном именно с такими проектами.  
Нечеткие множества уже доказали свою состоятельность, будучи использованными в процессах финансового менеджмента ряда корпораций (оценка риска банкротства, оценка риска инвестиционного проекта, управление фондовым портфелем). Также автор, выступая в качестве бизнес-аналитика в проекте разработки системы стратегического планирования для компании Siemens AG, имеет отчетливое представление о том, какую реальную службу могут сослужить нечетко-множественные описания для позиционирования бизнеса и оценки его риска. Поэтому следует отметить, что научные результаты, приведенные в данной работе, не являются плодом кабинетных измышлений, но родились в процессе многолетней работы автора в соответствующих бизнес-проектах. Достаточно сказать, что система оптимизации фондового портфеля, разработанная на основе научных работ автора, была внедрена в Пенсионном фонде РФ.  
После проверки финансовой состоятельности проекта проводит-щенка его эффективности. Этому уделяется внимание на всех ста-х жизненного цикла инвестиционного проекта — прединвестици- ой, инвестиционной, стадии эксплуатации. Однако центральное то оценка эффективности планируемого проекта занимает в просе обоснования и выбора возможных вариантов вложения средств герации с реальными активами, т.е. на этапе прединвестиционных ледований.  
Метод сравнения заключается в том, что сначала опиа финансовый план предприятия, осуществляющего проект ( п ятие с проектом ), затем описывается действующее произ ( предприятие без проекта или деятельность предприятия в если оно откажется реализовывать инвестиционный проект). Н финансового плана предприятия с проектом проводится оценке совой состоятельности предприятия, осуществляющего инвес ный проект. Для оценки эффективности проекта необходимо с чистые доходы предприятия с проектом с чистыми доходами п ятия без проекта. Разница покажет эффект собственно от про  
Экономическое содержание и методы вычисления основных показателей оценки эффективности, финансовой состоятельности и риска инвестиционных проектов, расчитываемых в ТЭО-ИНВЕСТ, приводятся в следующем разделе.  

About the author

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *