Управление оборотным капиталом

Политика предприятия в области оборотного капитала.

При формировании политики управления предприятием существует следующая классификация оборотных активов:

1) с точки зрения их участия в процессе производства и в сфере обращения;

2) с точки зрения их ликвидности и отражения в учете;

3) с точки зрения их отношения к изменениям объемов производства и случайных факторов, возникающих в процессе деятельности предприятия.

Рассмотрим классификацию №3. Оборотные активы подразделяются на:

1. постоянный капитал (системная часть оборотного капитала);

2. переменная часть оборотных активов (варьирующая часть).

В теории финансового менеджмента существуют 2 трактовки понятия системной части оборотного капитала. Согласно первой трактовки постоянный капитал – эта та часть денежных средств, дебиторской задолженности, производственных запасов, потребность в которых относительно постоянна в течении всего операционного цикла. Это может быть усредненная по временному параметру величина оборотных активов, находящихся в свободном ведении предприятия.

Согласно второй трактовки системная часть может быть определена как минимум оборотных активов, необходимый для осуществления текущей деятельности. Это означает, что предприятию необходим минимум денежных средств на расчетном счете, как некий аналог резервного капитала.

Варьирующая часть (переменная) возникает в связи с дополнительными потребностями предприятия и формируемыми активами.

Например: В пиковые моменты деятельности, связанные либо с форс-мажорными обстоятельствами либо со страхованием от таких обстоятельств или же с сезонностью производственной деятельностью.

Целевой установкой политики управления оборотными активами являются:

1. определение объема и структуры оборотных активов,

2. определение источников их покрытия,

3. определение соотношения между источниками покрытия, достаточного для обеспечения долгосрочной производственной и эффективной финансовой деятельности предприятия ,

4. поддержание оборотных средств в размере, оптимизирующем управление текущей деятельности и, в частности, поддержание определенного уровня ликвидности оборотных активов,

5. заключается в том, что оборотный капитал, с одной стороны должен быть достаточно доходным, а с другой стороны быстрооборачиваемым. Если достигается высокая рентабельность производства готовой продукции, то это означает, что мы достигаем высокой рентабельности продаж.

Основной целью управления оборотным капиталом является достижение компромисса между ликвидностью, доходностью и оборачиваемостью

Управление оборотным капиталом

Сущность управления оборотным капиталом

Управление оборотным капиталом представляет собой достаточно актуальный вопрос для каждого современного предприятия.

Определение 1

Оборотный капитал включает в себя ту часть средств компании, которая вложена в товарно-материальные ценности и активы. Срок обращения такого капитала не больше 1 года (или 12 месяцев). Данные затраты должны в полной мере возвратится инвестору, поскольку включены в стоимость выпускаемых изделий.

Управление оборотным капиталом компании характеризуется двумя составляющими:

  • фондами обращения,
  • оборотными фондами.

С помощью фондов обращения образуется ресурсы организации, которые используются в сфере обращения.

Оборотные фонды состоят из стоимости активов, которые задействованы в процессе производства. Они теряют материальную форму, полностью переносят свою стоимость на готовую продукцию. В этом случае данные средства находятся в обращении не более одного цикла производства.

Эффективность управления оборотным капиталом

Готовые работы на аналогичную тему

  • Курсовая работа Управление оборотным капиталом 430 руб.
  • Реферат Управление оборотным капиталом 250 руб.
  • Контрольная работа Управление оборотным капиталом 190 руб.

Получить выполненную работу или консультацию специалиста по вашему учебному проекту Узнать стоимость Определение 2

Управление оборотным капиталом имеет отношение к его составу и размещению. Для различных предприятий характерна неодинаковая структура и состав оборотного капитала, этот показатель зависит от формы собственности, специфики предприятия, его производственного процесса, отношения с поставщиками и потребителями, структуры затрат производства, финансового состояния и др.

Основная цель управления оборотным капиталом в том, чтобы определить оптимальный объем и структуру оборотных средств, включая источники их финансирования. Для того чтобы достигать эту цель, менеджер ищет компромисс между объемом оборотных средств и потерей ликвидности. Для поддержки показателя ликвидности, предприятие должно обладать высоким уровнем оборотного капитала, а для роста доходности компания должна минимизировать запасы оборотных средств, не допуская наличие неиспользуемых текущих активов.

Эффективность управления оборотным капиталом можно определить через несколько факторов:

  • Объем и состав текущих активов,
  • ликвидность текущих активов,
  • соотношение между собственными и заемными источниками,
  • величина чистого оборотного капитала,
  • соотношение между постоянным и переменным капиталом и др.

Управление оборотным капиталом

Управление оборотным капиталом должно основываться на рациональном использовании оборотных средств, для чего необходимо точное знание, какие элементы они включают.

Оборотные фонды включают, в первую очередь, материал, который требуется для начала процесса производства. Это могут быть сырье и материалы, энергия и другие предметы труда. Помимо этого, сюда можно отнести полуфабрикаты, которые изготавливает предприятие, незавершённое производство, включающее продукцию, не прошедшую все стадии производственного цикла.

Основной составляющей оборотных фондов также являются расходы будущих периодов, предполагающие отображение средств, которые используются при модернизации и совершенствовании выпускаемых изделий и технологий.

Фонды обращения включают сумму денежных средств на счете предприятия и в кассе. Эти средства используются при расчетах. Также фонды обращения включают не реализованный товар и те товары, которые идут в пути (значит, их нельзя считать реализованными).

Для того чтобы рационально использовать оборотный капитал, необходимы плановые и фактические сметы отчётности. Положительным образом влияет на состояние предприятия квалифицированное управление оборотным капиталом. Это может сказаться на размере чистого дохода, остающегося в распоряжении компании.

Руководство получает возможность не только выбрать максимально выгодный способ включить осуществляемые расходы в цену готовых изделий, но и сократить свои издержки через модернизацию или поиск поставщиков более дешёвого сырья.

Замечание 1

Основная цель руководителя заключается в получении как можно большего размера прибыли при минимальном уровне затрат. Также в этом случае важно поддержать имидж компании на должном уровне и отвечать за качество выпускаемой продукции или предлагаемых услуг.

Для соответствия плановых показателей текущим показателям выбираются определенные методы управления оборотным капиталом, позволяющие осуществить разработку четкого плана действий, добиться ощутимого результата. К примеру, такое действие, как определение нормы оборотных средств, дает возможность установки минимальной величины ресурсов, требующейся для обеспечения бесперебойного производственного цикла.

Каждая компания составляет собственную учетную политику, отражающую цели и задачи ее деятельности. Этот шаг позволяет сбалансировать свои доходы в сфере налогообложения.

Ускоренная оборачиваемость капитала может привести к увеличению скорости цикла производства, что способно быстрее принести прибыль предприятию. Для эффективной реализации каждого метода необходимо назначить ответственное лицо, которое будет отвечать за управление оборотным капиталом. В целом, можно сказать, что политика управления оборотным капиталом должна обеспечивать поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью работы. Для этого необходимо решить две важные задачи:

  • Обеспечить платежеспособность, поскольку компания, не имеющая достаточного уровня оборотных активов, рано или поздно столкнется с риском неплатежеспособности.
  • Обеспечить приемлемый объём, структуру и рентабельность оборотных активов.

Различным образом воздействовать на прибыль могут разные уровни различных текущих активов. К примеру, высокий уровень товарно-материальных запасов требует соответственных значительных текущих расходов, при этом количество готовых изделий в последующем может поспособствовать увеличению объема реализации и увеличению доходов.

Каждое решение, которое имеет отношение к определению уровня денежных средств или размера дебиторской задолженности, необходимо рассматривать как с позиции рентабельности этого вида актива, так и с позиций оптимальной структуры оборотных фондов.

Основные принципы управления оборотным капиталом предприятия.

Тема 7. Управление оборотным капиталом предприятия. Основы операционного анализа

Основные принципы управления оборотным капиталом предприятия.

2. Стратегии управления текущими активами.

3. Основы операционного анализа.

Активы предприятия делятся на внеоборотные (земля, здания, сооружения, оборудование, нематериальные активы, другие основные средства и вложения) и оборотные, или текущие. Текущими активами являются активы, которые могут в течение одного производственного цикла либо одного года быть превращены в денежные средства. Находясь в последующем движении, оборотные активы обеспечивают бесперебойный процесс производства.

Кругооборот текущих активов можно выразить следующей схемой:

Оборотные активы составляют существенную долю всех активов предприятия. В условиях нестабильности бизнеса управление оборотными средствами является одной из ключевых задач менеджмента предприятий. В процессе работы предприятия приходится создавать значительные запасы сырья и материалов, стимулировать сбыт, предоставляя покупателям отсрочки платежа, что требует значительных объемов денежных средств.

Кредитование со стороны финансовых структур, а также получение отсрочек в оплате поставок не всегда возможно. Это делает проблему управления оборотными средствами весьма важной для любого предприятия. Налаживание системы управления оборотными средствами может существенно повысить эффективность бизнеса и обеспечить значительные конкурентные преимущества предприятий.

Таким образом, управление оборотными средствами занимает особое место в работе финансового менеджера, поскольку является постоянным, ежедневным и непрерывным процессом.

Объектами управления оборотными (текущими) активамиявляются: степень их ликвидности, состав, структура, величина, источники покрытия и их структура.

По степени ликвидности различают медленнореализуемые, быстрореализуемые и наиболее ликвидные оборотные активы.

Наиболее ликвидные активы— денежные средства, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов.

К этой группе относятся также те краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), которые можно приравнять к деньгам. Значимость денежных средств и их эквивалентов определяется тремя причинами: рутинность (необходимость денежного обеспечения текущих операций), предосторожность (необходимость погашения непредвиденных платежей), спекулятивность (возможность участия в заранее не предусмотренном выгодном проекте). В связи с этим основной проблемой управления денежными средствами является проблема оптимизации их уровня. Внимания финансового менеджера требуют также анализ движения денежных средств и прогнозирование денежных потоков.

Быстрореализуемые активы— активы, для обращения которых в наличные денежные средства требуется определенное время.

В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы.

На уровень дебиторской задолженности влияют факторы объективного характера (экономические условия, в которых осуществляется предпринимательская деятельность), а также субъективной направленности (профессиональный уровень финансового менеджера, кредитная политика предприятия).

Анализируя возможности трансформирования дебиторской задолженности в денежные средства, необходимо оценить сумму безнадежных долгов. Для ее оценки применяются два метода.

Первый предполагает принятие за основу процентного отношения непогашенной дебиторской задолженности к объему реализации за предшествующий период;

при использовании второго определяется процентное отношение неоплаченных счетов или векселей к их общему объему.

Эффективная система управления дебиторской задолженностью подразумевает:

— регулярный мониторинг дебиторов по видам продукции, объему задолженности, срокам погашения и др.;

— минимизацию временных интервалов между моментами завершения работ, отгрузки продукции, предъявления платежных документов;

— направление платежных документов по надлежащим адресам;

— аккуратное рассмотрение запросов клиентов об условиях оплаты;

— четкую процедуру оплаты счетов и получения платежей.

Медленнореализуемые активы— материально-производственные запасы, которые занимают значительный удельный вес в составе оборотных активов, а часто и в составе всех активов предприятия. Вопросы определения и поддержания оптимального объема запасов являются важной функцией финансового менеджмента. Финансовый менеджер должен исходить из запланированного объема производства и учитывать издержки по складированию и хранению запасов сырья и материалов, потери от порчи и снижения качества, степень риска в случае изменения производственной программы и других факторов.

В соответствии с международными стандартами учета и отчетности выделяют следующие методы оценки материально-производственных запасов: по фактической себестоимости, по средней себестоимости, по себестоимости первых по времени закупок – ФИФО, по себестоимости последних по времени закупок – ЛИФО.

Товарные запасы не могут быть проданы до тех пор, пока не найден покупатель. Запасы сырья, материалов и незавершенной продукции иногда требуют предварительной обработки, прежде чем их можно будет продать и преобразовать в наличные средства. Следует обратить внимание, что статья баланса «Расходы будущих периодов» не включается в эту группу.

При этом запасы готовой продукции являются наиболее ликвидной частью медленнореализуемых активов. При обоснованном точном прогнозировании объемов реализации выпускаемой продукции и проработке вопросов сбыта ее накопление на складе может быть минимальным.

Оптимальное управление готовой продукцией подразумевает учет следующих факторов:

— объем готовой продукции возрастает по мере завершения производственного цикла;

— возможность ажиотажного спроса;

— сезонные колебания;

— наличие залежалых и неходовых товаров.

Размер денежных средств, вложенных в незавершенное производство, во многом зависит от длительности производственного цикла, который в свою очередь определяется технологией производства продукции, ее технико-экономическими характеристиками и потребительскими свойствами.

Оптимальное управление незавершенным производством подразумевает учет следующих факторов:

— размер незавершенного производства зависит от специфики и объемов производства;

— в условиях стабильного повторяющегося производственного процесса для оценки незавершенного производства можно использовать стандартные показатели оборачиваемости;

— себестоимость незавершенного производства состоит из трех компонентов: а) прямые затраты сырья и материалов; б) затраты живого труда; в) часть накладных расходов.

На состав, структуру, величину оборотных средств влияют: характер и сложность производства, длительность производственного цикла, стоимость сырья, условия его поставки, принятый порядок расчетов, отраслевая специфика, конъюнктура рынка.

Так, в торговле большую часть в составе оборотных средств составляют товарные запасы, в строительных организациях – НЗП, на транспорте – производственные запасы, у финансовых компаний – денежные средства.

Величина оборотных средств не является постоянной и зависит не только от объемов производства, но и от таких факторов, как сезонность производства, неравномерность поставок, несвоевременность поступления средств за отгруженную продукцию. Поэтому принято делить оборотный капитал на постоянный и переменный.

Постоянный оборотный капитал(системная часть текущих активов) – та часть текущих активов, потребность в которых относительно постоянна в течение всего операционного цикла.

Величина переменного капиталаопределяет дополнительную потребность в оборотных средствах, связанную с отклонениями, возникающими в отдельные периоды производственной деятельности предприятия.

Стратегия управления оборотными средствами должна базироваться на обеспечении платежеспособности предприятия и определении оптимального объема и структуры оборотных средств. В свою очередь определение необходимой потребности в оборотных средствах связано с задачей выбора оптимальной структуры источников финансирования оборотных средств.

В зависимости от соотношения текущих активов и текущих пассивов выделяют четыре модели финансирования текущих активов: идеальную, консервативную, агрессивную и компромиссную.

Идеальнаямодель подразумевает, что оборотные активы по величине совпадают с краткосрочными пассивами, т.е. чистый оборотный капитал равен нулю. В реальной жизни такая модель практически не встречается, поскольку очевидно, что на любом этапе своей деятельности предприятие нуждается в некоторой сумме денежных средств для поддержания текущих расходов. Кроме того, с позиции ликвидности она наиболее рискованна, поскольку при неблагоприятных условиях (например, в силу сложившихся обстоятельств необходимо рассчитаться с большей частью кредиторов единовременно) предприятие может оказаться перед необходимостью продажи части основных средств для покрытия текущей кредиторской задолженности.

Если предприятие реализует агрессивнуюмодель управления текущими активами и пассивами, то оно не ставит ограничений в наращивании оборотных средств, имеет значительный объем денежных средств, запасов сырья и готовой продукции, существенную дебиторскую задолженность – в этом случае удельный вес текущих активов в составе всех активов высок, а период их оборачиваемости длителен; в составе пассивов относительно велика доля краткосрочного кредита.

Такая политика управления текущими активами не может обеспечить повышенной экономической рентабельности активов, однако она практически исключает возможность возрастания риска неплатежеспособности.

В случае применения консервативноймодели управления текущими активами предприятие сдерживает их рост. У предприятия низкий удельный вес оборотных средств в составе активов и небольшой период оборачиваемости. Такая политика способна обеспечить повышенную экономическую рентабельность активов, но несет в себе чрезмерный риск возникновения неплатежеспособности в случаях возникновения непредвиденных ситуаций в расчетах, снабжении, при реализации и поэтому требует тщательной проработки вопросов поставки сырья, объемов продаж, налаженных связей с поставщиками, четкой организации взаиморасчетов.

Умереннаяполитика управления оборотными средствами представляет собой компромисс между агрессивной и консервативной моделями. В этом случае все параметры (ликвидность, оборачиваемость, рентабельность) являются усредненными.

В реальной жизни следовать какой-либо из стратегий в чистом виде практически невозможно. Исходя из всесторонней оценки величины, состава и структуры текущих активов, финансовый менеджер определяет конкретную политику управления оборотными активами на каждый конкретный период времени.

Операционный анализ (анализ безубыточности предприятия) является эффективным методом финансового анализа и важным инструментом оперативного и стратегического планирования. Ключевыми элементами операционного анализа служат: операционный рычаг, порог рентабельности и запас финансовой прочности.

Действие операционного (производственного) рычагапроявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. Этот эффект обусловлен различной степенью влияния динамики постоянных и переменных затрат на формирование финансовых результатов деятельности предприятия при изменении объема производства. Чем больше уровень постоянных издержек, тем больше сила воздействия операционного рычага.

Сила воздействия операционного рычага показывает, сколько процентов изменения прибыли дает каждый процент изменения выручки от реализации.

Порог рентабельности– это такой объем реализации продукции, при котором предприятие не имеет прибыли, но окупает все свои затраты.

Разница между достигнутой предприятием выручкой от реализации и порогом рентабельности составляет запас финансовой прочности предприятия.

Операционный анализ служит поиску наиболее выгодных комбинаций между переменными затратами на единицу продукции, постоянными издержками, ценой и объемом продаж.

| следующая лекция ==>
Персональное развитие в организации | Сфера бизнеса.

Цели и задачи управления оборотным капиталом

На первый взгляд может показаться, что цели управления основными элементами оборотных активов с точки зрения разных специалистов будут принципиально отличаться. Так, бухгалтер оценивает состояние оборотных активов на конкретную дату и эффективность управления ими с его точки зрения выражается в оптимизации структуры оборотных активов и влиянии изменения этого фактора на показатели, характеризующие удовлетворительность структуры баланса.

Для менеджера среднего звена оборотный капитал — это в первую очередь денежные средства, в него вложенные, одно из ключевых условий продолжения нормальной операционной деятельности компании; замедление или прекращение оборота наиболее ликвидной части средств может привести к состоянию неплатежеспособности или крайней стадии ее проявления — банкротству (если не будут своевременно приняты соответствующие меры по восстановлению платежеспособности компании). Соответственно, цель управления этой частью активов с точки зрения менеджера — обеспечение минимального риска потери при заданном уровне доходности.

В действительности объект управления и цель едины для всех групп пользователей, а критерии успешности, эффективности менеджмента — различаются.

o Цель управления оборотным капиталом — это обеспечение потребности в оборотных активах, необходимой для установления такого соотношения доходности и риска, которое наиболее полно соответствует стратегии и стадии жизненного цикла компании.

Каждая компания имеет возможность влиять на размер и структуру оборотных активов. Главное — чтобы эти изменения не нарушили сбалансированность показателей рентабельности, ликвидности и платежеспособности. При минимизации размера текущих (оборотных) активов показатели оборачиваемости и рентабельности при той же или растущей прибыли будут расти. Однако при этом может существенно снизиться ликвидность компании. Кроме того, слишком лояльная политика управления текущими активами может привести к необоснованному их росту и при отсутствии пропорционального прироста выручки компания покажет падение рентабельности и оборачиваемости.

Следовательно, основная цель управления оборотным капиталом будет достигнута, если научиться поддерживать его объем и структуру, обеспечивая компании достижение максимально возможной рентабельности текущих активов (ROCA) при заданном (приемлемом) уровне ликвидно с ти.

При разработке принципов управления оборотным капиталом необходимо учесть также, что не может быть единой политики, используемой в качестве клише всеми компаниями любого размера и отраслевой принадлежности. Особенности принятия решений в этой области будут определяться не только сферой деятельности компании, но и целым рядом других факторов.

Особенности управления оборотным капиталом определяются:

  • 1) стадией жизненного цикла компании;
  • 2) спецификой производства (отрасль экономики, характер применяющихся техпроцессов, риски потерь);
  • 3) условиями работы с контрагентами (поставки, оплаты готовой продукции);
  • 4) степенью конкуренции;
  • 5) фактором сезонности.

Каждая компания в процессе своего развития проходит фазы интенсивного роста, сбалансированного производства, спада объемов продаж. От того, на каком из этапов жизненного цикла она находится, зависят объем и структура ее оборотных активов. Например, если компания активно растет, пытается завоевать новые рынки, она вынуждена кредитоваться сама и кредитовать покупателей (для увеличения доли рынка), поддерживать высокую долю запасов (для повышения скорости обслуживания клиентов). Все это неизбежно приведет к существенному увеличению оборотных активов и, соответственно, росту расходов на их обслуживание и содержание. Следовательно, для стадии роста необходимо разработать систему нормативов, отличную от той, которая использовалась бы на этапе сбалансированного производства.

Состав и структура оборотных активов во многом будет определяться сферой деятельности компании. Совершенно очевидно, что доля текущих активов в валюте баланса будет разной у компании, управляющей недвижимостью и получающей доход от сдачи ее в аренду, и у строительной или торговой компании. В первом случае она будет минимальной, во втором — существенной за счет больших размеров запасов и дебиторской задолженности. Например, торговые компании, позиционирующие себя как «магазины, в которых есть все», имеют постоянные остатки на складе более чем по 30 тыс. наименований.

Инвестиции в оборотные активы зависят от условий приобретения материальных ресурсов, географического расположения поставщиков и покупателей, условий поставки и оплаты готовой продукции. В случае если компания имеет возможность диктовать свои условия поставщикам, а складские помещения территориально расположены рядом с ней, нет необходимости учитывать сроки поставки, среднее время просрочки и т.д. При этом компания-монополист регулирует ассортимент товаров в пользу групп товаров, пользующихся наибольшим спросом, и может пойти на сокращение сроков кредитования, что позволит ей значительно сократить объем текущих активов.

Компании, функционирующие в условиях жесткой конкуренции, ориентированы на удержание клиентов и рост доли рынка. В связи с этим они вынуждены предоставлять большую отсрочку платежа покупателям, держать на складе дополнительные товарные запасы и пр.

В особых условиях находятся компании, продукция которых подвержена сезонным колебаниям (росту и спаду продаж): сельскохозяйственное производство, продажа мороженого и др. В период повышенного спроса объемы запасов резко возрастают (иногда с 30 до 50%), растет кредиторская задолженность перед поставщиками; в период падения спроса увеличивается дебиторская задолженность клиентов.

Таким образом, вряд ли можно найти универсальные подходы к управлению оборотными активами; каждая компания должна разработать краткосрочную финансовую политику самостоятельно и при стандартном наборе операционных задач найти индивидуальные способы их решения.

В состав задач текущего управления оборотным капиталом, как правило, включают:

  • 1) формирование объемов и состава оборотных активов в соответствии с операционным циклом;
  • 2) обеспечение рациональной структуры оборотных активов по ликвидности;
  • 3) повышение доходности (рентабельности) оборотных активов;
  • 4) ускорение оборачиваемости запасов, дебиторской задолженности, денежных средств;
  • 5) минимизация потерь при хранении и использовании отдельных видов текущих активов;
  • 6) определение оптимальной структуры источников финансирования оборотных активов.

Общий перечень задач, от успешного решения которых зависит возможность поддержания оптимальной величины оборот-

Таблица 10.1. Задачи управления оборотным капиталом, отвечающие стратегическим целям компании

ного капитала компании, подвергнется детализации, если ориентиром станут стратегические цели (табл. 10.1).

Таким образом, состав задач по управлению оборотным капиталом неизбежно будет меняться в зависимости от набора факторов, влияющих на структуру оборотных активов той или иной компании и стратегической цели ее развития.

Выводы.

Основная цель управления оборотным капиталом — обеспечение непрерывности и эффективности текущей (операционной) деятельности компании. Поскольку процесс принятия финансовых решений краткосрочного характера включает управление текущими активами и текущими обязательствами, удобнее оперировать неким показателем, который позволил бы рассматривать их как единое целое. В качестве такого показателя используют величину рабочего капитала. Соответственно, краткосрочную финансовую политику можно определить как управление рабочим капиталом компании.

Результатом эффективной политики управления оборотным капиталом компании является:

  • o обеспечение и подержание ликвидности компании путем управления структурой и величиной основных элементов оборотного капитала и величиной и структурой текущих обязательств;
  • o обеспечение непрерывности операционной деятельности компании, когда она не будет прервана из-за недостатка сырья и материалов, денежных средств для осуществления текущих платежей и пр.; при этом компания может оперативно реагировать на изменение конъюнктуры рынка;
  • o определение такой структуры текущих активов, которая обеспечивает высокую доходность их использования, т.е. приносит максимальную прибыль в расчете на единицу вложенного капитала.

About the author

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *